Un défaut se produit. Qu’adviendra-t-il des dépôts en cas de défaut ? La notion de défaut et les dispositions générales

Intéressons-nous à la notion de « défaut », car malgré la panique qui règne, peu de gens comprennent vraiment ce que signifie ce mot. Ce terme est directement lié à l'économie et est associé à un accord de prêt externe. Il s’agit essentiellement du manquement de l’emprunteur à remplir ses obligations contractuelles directes. Pour l’État, déclarer un défaut signifie ce qui suit :

Panique démographique

Dernières prévisions de défaut de paiement en Russie et quand s’y attendre ?

Comme le disent les experts gouvernementaux, le prêt extérieur du pays est assez faible. De plus, l’État dispose de réserves économiques décentes en or et en devises. Cela indique que l’accord sur la dette extérieure de la Russie est pleinement mis en œuvre et qu’aucune interruption de ses paiements n’est attendue en 2018. La période ne sera pas facile, mais il ne faut pas parler de catastrophe. Selon certains experts, la croissance économique devrait démarrer l'année prochaine à la fin de l'automne.

Ces derniers jours ont obligé les Moscovites à s’habiller plus chaudement. Une forte vague de froid est arrivée dans la capitale. Et beaucoup souhaitent déjà allumer plus rapidement le chauffage de leur appartement. Dans les institutions sociales, il convient de noter que la saison de chauffage a déjà commencé. Et dans les immeubles résidentiels, ce processus a commencé et se stabilise progressivement. Par conséquent, la question de savoir à quoi s’attendre en termes de météo et quand tomberont les premières neiges reste d’actualité.

Les premières neiges pourraient tomber à Moscou dès octobre

Selon les dernières prévisions météorologiques, les Moscovites devraient se préparer à l'inattendu en octobre. Un refroidissement progressif n’est pas attendu. De la chaleur estivale, une transition brutale vers le froid hivernal est possible, sans période de demi-saison intermédiaire. Ils ont également établi des prévisions concernant la température et les précipitations.

Début octobre, malgré les précipitations, la température de l'air restera dans une fourchette confortable de +12° C... +13° C. Un léger été indien est également attendu. Dès le 10 octobre, le thermomètre montera légèrement et vous pourrez profiter des derniers instants chauds de l'été qui passe, avant le froid de l'hiver.

Dès le 15 octobre, on peut s’attendre à une forte vague de froid. Elle s'accompagnera de fortes rafales de vent et de fortes pluies. Et à la mi-octobre, les premières neiges pourraient tomber. Mais jusqu'à présent, ce n'est pas la neige blanche et duveteuse qui symbolise le début d'un hiver stable. Humide, avec des accumulations, elle disparaîtra périodiquement et sera remplacée par des pluies.

Un défaut de paiement est prévu en Russie en 2018

La baisse maximale de température est attendue autour de -3°C

Temps froid et neige à Moscou

Les Moscovites devraient s'attendre à des congères stables au plus tôt en décembre. Avant cette période, plusieurs réchauffements sont attendus, la pluie sera remplacée par de la neige, mais le Nouvel An se déroulera traditionnellement dans des conditions neigeuses et glaciales. Ainsi, vous aurez certainement l'occasion de profiter de tous les délices de l'hiver : bonhommes de neige, glissades et embouteillages dus au verglas.

Les prévisionnistes ont du mal à établir des prévisions de température à long terme. Mais ils promettent un hiver doux et, malgré les chutes de neige et les gelées, ils resteront dans les limites de la normale et ne dureront pas longtemps.

Actuellement, la nuit la plus froide enregistrée à Moscou a eu lieu dans la nuit du 30 septembre. En fait, c'étaient les premières gelées et la température de l'air est tombée à +0,4°C, et dans certaines régions même à -1°C.

Non seulement à Moscou, mais aussi dans la région de Moscou, un refroidissement notable de l'air a été ressenti. Ici, les températures sont descendues jusqu'à -2,5°C. Dans les prochains jours, jusqu'au début de l'été indien, les températures resteront fraîches dans la capitale.

Depuis plusieurs années consécutives, la Fédération de Russie connaît une inflation progressive du rouble. Les revenus personnels ont sensiblement chuté, tout comme le pouvoir d’achat. En fin de compte, tout cela n’a pas suscité l’humeur la plus rose parmi les citoyens, qui sont désormais convaincus que la Russie fera défaut en 2018.

Les dernières nouvelles quant à savoir s’il faut s’attendre à un effondrement de l’économie fournissent des données plutôt contradictoires. Certaines sources affirment avec assurance que le pays est confronté à une situation comparable à celle des années 90, d'autres sont optimistes et prédisent le début d'une reprise économique et politique en Russie à partir de la fin de 2018.

La notion de défaut et les dispositions générales

Y aura-t-il un défaut en Russie et quand peut-on s’y attendre ?

Pour l’État, déclarer un défaut signifie ce qui suit :

Perte totale du prestige du pays.
Reconnaissance officielle de l'appareil d'État comme inefficace et insolvable.
Faillite et incapacité à rembourser les dettes.
Dépréciation des billets de banque du gouvernement.
Baisse du pouvoir d'achat de la population.
Augmentation significative du chômage dans l'État.

Telles sont les causes et les conséquences d’un tel phénomène économique. Il s’agit d’un coup très dur, dont l’État qui a souffert met beaucoup de temps à se remettre. Utiliser ce terme pour désigner la Russie signifie faire une déclaration très sérieuse. Est-il juste de dire qu’un défaut de paiement se prépare dans le pays ?

Panique démographique

Ce sont les classes moyennes et les segments à faibles revenus de la population qui craignent le plus un hypothétique ralentissement économique en Russie. Leur crainte est compréhensible, puisque ce sont ces catégories qui ressentiront ce coup plus que d’autres. L'enquête a révélé les raisons qui ont suscité les craintes et les attentes de défaut. Ils sont:

conflit avec les partenaires mondiaux de l’État, qui a provoqué une baisse du PIB ;
les sanctions imposées par les puissances avancées contre la Fédération de Russie ;
désaccords sur le marché intérieur des changes ;
augmentation méthodique sur plusieurs années de l'inflation de la monnaie de l'État.

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Tout cela a provoqué une baisse significative des revenus des ménages. Et les craintes de la population sont tout à fait compréhensibles. Mais la Russie fera-t-elle défaut en 2018 ? Regardons les principales versions.

Y aura-t-il un défaut en Russie en 2018 et en quel mois : avis d'experts

Il existe désormais sur le réseau mondial de nombreux documents consacrés au défaut de paiement en Russie. Certains d’entre eux ont été compilés par des amateurs, d’autres par des économistes professionnels. Il existe de nombreux scénarios pour l'évolution des événements dans l'État. Cependant, il n’existe actuellement que deux versions officielles. Ils ont été présentés par des analystes indépendants et gouvernementaux. Vous devriez vous familiariser avec les deux.

Les experts sont divisés sur la situation économique future. Ainsi, les représentants politiques officiels assurent qu’il n’y a aucune raison de paniquer. Selon eux, il ne faut pas s’attendre à ce que l’État fasse défaut en 2018. Puisque ce concept prévoit avant tout le non-paiement ou le retard de la dette extérieure, la Russie n’a rien à craindre. Comme le disent les experts gouvernementaux, le prêt extérieur du pays est assez faible. De plus, l’État dispose de réserves économiques décentes en or et en devises. Cela indique que l’accord sur la dette extérieure de la Russie est pleinement mis en œuvre et qu’aucune interruption de ses paiements n’est attendue en 2018. La période ne sera pas facile, mais il ne faut pas parler de catastrophe. Selon certains experts, la croissance économique devrait démarrer l'année prochaine à la fin de l'automne.

Les experts indépendants ne partagent pas cet optimisme. La seule chose sur laquelle ils soutiennent les représentants du gouvernement est qu’il ne faut vraiment pas s’attendre à un défaut de paiement en 2018. L’économie russe n’est pas ébranlée au point d’atteindre un tel état. Mais en même temps, l’année prochaine s’annonce très difficile pour les citoyens ordinaires. L’inflation ne fera que progresser et les revenus des ménages diminueront à nouveau. On ne peut qu'espérer une indexation des retraites et des versements en espèces. Les sanctions, selon les experts, ne permettront pas à la Russie de déboguer son appareil économique et de le faire fonctionner de manière positive.

Ce sont les deux principaux points de vue de différents experts. À la question qui préoccupait les citoyens, ils ont donné une réponse similaire : il n’y aura pas de défaut de paiement en Russie en 2018. Mais il est difficile de prédire à quoi ressemblera l’année elle-même.

En plus des versions présentées ci-dessus, les analystes ont préparé un certain nombre de conseils à l’intention de la population du pays. Leur thèse principale est qu’il ne sert à rien de paniquer. Il est recommandé aux Russes :

À l’heure actuelle, les prévisions concernant les défauts de paiement sont positives et le problème est donc tiré par les cheveux. Les citoyens n’ont pas à s’inquiéter ni à provoquer une panique inutile. Même si le défaut de paiement de 2018 se produisait, les citoyens ne pourraient en aucun cas influencer cette situation. Même si l’opinion selon laquelle un tel scénario pourrait se produire dans les années à venir s’apparente davantage à une provocation et à une fausse incitation à la panique.
Chaque individu devrait consulter des spécialistes compétents pour savoir quelle forme serait la plus avantageuse pour retirer son propre capital afin de le protéger d'une crise. La situation étant individuelle dans chaque cas, il ne peut y avoir de recommandations générales. Certaines personnes préfèrent investir leur argent en roubles, tandis que d'autres souhaitent se concentrer sur le développement des affaires sur les territoires nationaux.
L’un des moyens les plus efficaces d’investir est d’investir en vous-même. Par exemple, payer des études supplémentaires augmentera la valeur d’une personne sur le marché du travail et lui procurera un emploi stable et bien rémunéré ainsi qu’un revenu décent, ce qui lui permettra de résister aux chocs économiques.

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Ces conseils doivent être utilisés dans tous les cas. Ils contribueront à atténuer les conséquences de la crise et de la hausse de l’inflation en 2018. Parallèlement aux rumeurs selon lesquelles un défaut de paiement est prévu en Russie, une autre a émergé selon laquelle l'appareil d'État aurait prévu un changement de billets de banque pour 2018. Cependant, ces craintes ne sont pas non plus vraies. Les représentants officiels du gouvernement ont déjà déclaré que les réserves d'or et de devises du pays résisteraient à toute crise et que, par conséquent, le remplacement de la dénomination serait inapproprié.

La probabilité de défaut de la Russie atteint son plus haut niveau depuis 10 ans

D'après des documents d'Alliance Media La menace de défaut de paiement des gouvernements dans les pays d'Europe de l'Est a fortement augmenté depuis la nouvelle année. Il y a deux ou trois ans, le monde entier admirait les taux de croissance économique phénoménaux des pays d’Europe de l’Est. Cinq, sept, voire onze pour cent d'augmentation du PIB par an - tels ont été les succès des «tigres d'Europe de l'Est». D'après des documents d'Alliance Media La menace de défaut de paiement des gouvernements dans les pays d'Europe de l'Est a fortement augmenté depuis la nouvelle année. Il y a deux ou trois ans, le monde entier admirait les taux de croissance économique phénoménaux des pays d’Europe de l’Est. Cinq, sept, voire onze pour cent d'augmentation du PIB par an - tels ont été les succès des «tigres d'Europe de l'Est».

La faiblesse de la plupart des économies d’Europe de l’Est était qu’elles dépendaient trop des emprunts étrangers. La période de boom du crédit a conduit à ce que l'argent destiné au développement puisse être emprunté auprès des banques de la zone euro à des taux d'intérêt bas. Et compte tenu de la croissance économique ultra-rapide - principalement dans le secteur des services - il n'a pas été difficile de « récupérer » ces prêts. Mais au lieu de cela, la plupart des entreprises ont à nouveau préféré se refinancer à l’étranger.

Fin 2007, la situation a changé en raison de la crise du crédit aux États-Unis et en Europe. En raison des pertes liées aux prêts hypothécaires américains et à divers produits dérivés, les établissements de crédit européens ont commencé à connaître une grave pénurie de liquidités. Le coût des prêts a fortement augmenté et les entreprises de l’est du continent ont eu du mal à se refinancer. Pour la plupart, ils ne disposaient pas de fonds propres pour rembourser la dette.

Puis une spirale extrêmement dangereuse pour l'économie a commencé à se dénouer : le manque de prêts de développement a entraîné un ralentissement de la croissance économique, ce qui a entraîné une forte baisse des bénéfices et une nouvelle détérioration de la situation financière des emprunteurs. Leur fiabilité a diminué, les prêts sont devenus encore plus chers et le fardeau de la dette a fortement augmenté. Ce cycle s’est répété à plusieurs reprises au cours de la dernière année et demie et a finalement conduit la région à la menace d’un véritable effondrement économique.

Le coût de l’assurance contre le défaut (credit default swaps, CDS) pour les pays d’Europe de l’Est a fortement augmenté ces derniers jours. L'assurance pour la Russie a atteint 770 points de base, soit 770 000 euros pour 10 millions d'euros de dette nationale, écrit le Financial Times. Cet indicateur est un maximum historique depuis le moment où les CDS sur les dettes souveraines ont commencé à être émis, soit environ 10 ans.

L'indicateur CDS pour la Russie a augmenté de 100 points de base par rapport au début de 2009. Pour la Pologne, les swaps se négocient actuellement à 420 points de base, pour la République tchèque - 340 points, pour la Hongrie - 580 points, pour la Lettonie - 938 points. Les CDS pour l'Ukraine sont largement en tête - leur coût est d'environ 4 000 points. Ainsi, la probabilité de défaut dans ce pays est estimée à 40 %.

Le total des paiements de la Russie au titre de la dette extérieure (y compris celle de l'État et des entreprises) s'élèvera à 500 milliards de dollars en 2009. Cependant, selon la Banque de Russie, cette valeur est bien moindre : seulement 141 milliards de dollars. A titre de comparaison, selon le FT, la Pologne, la Hongrie, la République tchèque et l'Ukraine doivent payer ensemble environ 120 milliards.

En Russie, le boom du crédit a coïncidé avec une hausse stable des prix du pétrole, qui ont atteint un record de 147 dollars le baril au milieu de l'année dernière. Cependant, en l’absence d’un système de refinancement national, les entreprises ont été contraintes d’emprunter massivement à l’étranger. Après la forte chute des prix, les recettes d’exportation ont considérablement diminué. La balance commerciale à la fin de 2008 est restée positive, mais cela a été plus que compensé par les sorties de capitaux du pays, qui ont dépassé 100 milliards de dollars à la fin de l'année. La Russie a considérablement détérioré sa réputation d’emprunteur fiable en dépensant près de 40 % de ses réserves d’or et de devises.

En 2009, les entreprises du pays devront payer 141 milliards de dollars de dettes extérieures, tandis que les bénéfices de la plupart des grandes entreprises ont chuté de manière significative en raison de la chute des prix des matières premières. La dette extérieure totale de l'État, des entreprises et des particuliers à la fin du troisième trimestre 2008 dépassait 540 milliards de dollars, soit environ 40 % du PIB.

Il est fort probable que l’État refinance certaines obligations des emprunteurs (principalement des entreprises publiques) en utilisant les réserves internationales, qui s’élèvent actuellement à environ 385 milliards de dollars.

La position de la Russie est compliquée par le fait que, contrairement aux autres États d’Europe de l’Est, elle ne doit compter que sur sa propre force. Même si l’UE voulait apporter son soutien à la Fédération de Russie, elle ne pourrait évidemment pas le faire en raison d’un endettement trop important.

En Ukraine, la situation est quelque peu similaire à celle de la Russie. Le pays dépendait principalement des exportations, même si le rôle clé dans sa structure n'était pas joué par le pétrole et le gaz, mais par l'acier. Les prix mondiaux des métaux ont chuté presque autant que ceux des hydrocarbures. De plus, les produits des métallurgistes ukrainiens n'ont pas pu, face à une forte baisse de la demande, résister à la concurrence des produits chinois moins chers.

La baisse du PIB et de la production industrielle du pays est devenue un record en Europe.

Défaut en Russie en 2018, avis d'experts

Rien qu'en janvier, les volumes de production industrielle en Ukraine se sont effondrés de 34 %. La dette extérieure totale des entreprises ukrainiennes et de l'État est relativement faible - environ 40 % du PIB, mais le ralentissement économique sans précédent et l'effondrement du taux de change de la hryvnia rendent extrêmement difficile son remboursement ou son refinancement.

Pour soutenir l'économie nationale, l'Ukraine a reçu un prêt du FMI d'un montant de 16,5 milliards de dollars, mais jusqu'à présent, seule la première tranche (4,5 milliards) est arrivée dans le pays.

Les dirigeants ukrainiens ont commencé à rechercher des prêteurs alternatifs et se sont tournés vers la Russie et certains pays du G7 pour obtenir de l’aide. La probabilité de défaut de la république est désormais considérée comme la plus élevée de tous les pays d'Europe de l'Est.

Les États baltes ont enregistré des niveaux de croissance économique record au cours des dernières années. Toutefois, l’inconvénient de ce processus a été des déficits commerciaux record, atteignant près d’un quart du PIB. Cette différence a été couverte principalement par des prêts. En conséquence, en 2008, le PIB de l'Estonie et de la Lettonie a diminué pour la première fois en 15 ans et, en 2009, la baisse pourrait atteindre 10 pour cent. La situation la plus difficile s'est produite en Lettonie, où le gouvernement a été contraint de nationaliser la plus grande banque du pays, Parex banka.

Les pays baltes sont membres de l’Union européenne, mais pas de la zone euro, et sont contraints de maintenir artificiellement l’ancrage de leurs monnaies nationales à l’euro. Pour accomplir cette tâche, la Lettonie a reçu un énorme prêt du FMI de 7,5 milliards d'euros, compte tenu de la taille de son économie. Plus de 20 pour cent de ce prêt a déjà été dépensé.

La chute de la valeur de la monnaie nationale – le lat – rendra presque impossible aux entreprises du pays de rembourser des dettes extérieures s'élevant à 130 % du PIB national.

La situation en Lituanie est légèrement meilleure : le pays a affiché de bons résultats en 2008, même si son PIB a encore diminué au dernier trimestre. Cependant, la balance commerciale négative du pays est nettement inférieure à celle de la Lettonie et de l'Estonie, tout comme la dépendance à l'égard des fonds empruntés à l'étranger.

Parmi les anciens pays du Conseil d’assistance économique mutuelle de l’Europe de l’Est, la Hongrie est celle qui connaît la crise la plus grave. Contrairement à d’autres pays de la région, la Hongrie a déjà connu une récession il y a deux ans. Malgré tous les efforts du gouvernement du pays, le forint continue de baisser et la production industrielle continue de décliner. La dette publique atteint 70 % du PIB et la dette extérieure totale dépasse 90 %.

Pour soutenir l'économie, le pays a reçu un prêt de 15 milliards de dollars du FMI, mais si l'économie ne s'améliore pas bientôt, la Hongrie aura besoin d'emprunts extérieurs supplémentaires. Les Hongrois espèrent rejoindre la zone euro en 2012, mais le climat économique actuel n'est pas favorable à de tels projets.

Quant à la Pologne et à la République tchèque, le ralentissement de la croissance économique y a commencé un peu plus tard et, jusqu'à présent, les investisseurs estiment que la situation des économies de ces pays est relativement stable. Ce n'est pas un hasard si l'assurance contre le non-respect de leurs obligations est la moins chère de tous les États de la région.

Pendant ce temps, la crise en Europe de l’Est a porté un coup dur à l’économie et au système bancaire de l’Europe occidentale. Presque toutes les grandes banques d’Allemagne, de France, d’Italie et d’autres pays de la zone euro ont investi à un moment donné dans la croissance économique à l’Est. Aujourd'hui, les uns après les autres, les emprunteurs d'Europe de l'Est deviennent insolvables et, avec eux, le montant des actifs illiquides des banques européennes, déjà touchées par la crise aux États-Unis et dans leur pays, augmente.

La semaine dernière, Moody's a annoncé qu'elle pourrait réduire les notations de crédit des banques présentes sur les marchés de la région de l'Europe de l'Est. Cela a provoqué une panique et un dumping massif sur les bourses des établissements de crédit en Allemagne, en Italie et dans d'autres pays du continent.

Si au moins une des économies d’Europe de l’Est s’effondre et que l’État déclare un défaut de paiement, cela entraînera des conséquences catastrophiques pour l’ensemble de l’économie de l’UE. Ce sera particulièrement difficile pour des pays comme l’Autriche ou la Suède, dont les banques ont investi jusqu’à 80 % de leur PIB dans les économies des « tigres d’Europe de l’Est ».

Le risque total sur les engagements des pays de l’Est est estimé pour les banques de la zone euro à 1 500 milliards de dollars.

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Avant de commencer à discuter de ce que signifie le défaut pour un pays, vous devez d’abord comprendre ce que ce mot signifie.

Ce terme économique fait référence à une situation dans laquelle un emprunteur est incapable de faire face à ses dettes.

Pour décrire ce qu'est le défaut d'un pays, il convient de noter qu'il en existe deux types principaux :

Technique. C'est à ce moment-là que l'emprunteur ne peut pas rembourser la dette à temps, mais après un certain temps, il aura une telle opportunité. À l'échelle nationale, c'est le nom donné à la situation où les comptes du Trésor ne disposent pas du montant requis à l'échéance.
Défaut en Russie : faut-il s’y attendre en 2018, et pourquoi les experts le prédisent-ils ?

Ce fut le cas en Russie en 1998, où à la place des obligations OVDP, que l'État ne pouvait pas rembourser, d'autres ont été émises avec une échéance différente. En conséquence, la dette a été remboursée, mais plus tard.
Souverain. En fait, c'est une faillite. Dans une telle situation, l’État est généralement incapable de payer les dettes de qui que ce soit ou de rembourser ses obligations. Pour comprendre pourquoi ce type de défaut est dangereux, il convient de mentionner que dans de telles situations, les dettes publiques seront réglementées au niveau international et qu'il y aura dans le pays lui-même une diminution du pouvoir d'achat, de l'inflation et une dévaluation de la monnaie.

Conséquences

Que se passe-t-il en cas de défaut d’un pays ? Cela dépend généralement de son type. Dans la plupart des cas, une crise technique n'entraîne pas de conséquences catastrophiques si les dettes sont payées après la restructuration. Dans le cas contraire, la crise technique finit par se transformer en crise souveraine, ce qui constitue un véritable désastre pour l’économie de l’État et de sa population.

Je voudrais parler plus en détail des raisons pour lesquelles le défaut est terrible pour le pays. La principale conséquence de la crise technique est la perte de confiance des investisseurs potentiels, ce qui, compte tenu de la présence d'une dette extérieure importante et de l'absence de réserves importantes d'or et de devises dans le Trésor, complique encore le processus de reprise économique.

Le Fonds monétaire international devient le principal créancier et soutien financier d'un État en crise technique. Mais en retour, il présente des exigences assez sérieuses, notamment des réductions des avantages sociaux, des retraites et des salaires dans le secteur public, ainsi qu'une augmentation du coût de tous les services publics. Ces mesures d’austérité conduisent non seulement à un appauvrissement progressif des couches vulnérables de la population, mais ont également un impact négatif sur les entreprises. Pour les États qui ne disposent pas d’un potentiel de croissance économique sérieux, un défaut technique est comparable à un défaut souverain dans ses conséquences.

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Encyclopédie des journalistes (informations sur les reportages, 2015)

Au début de l'encyclopédie

Par première lettre
0-9 A à ZUNBDANSGDEETZETOuiÀLMNÀ PROPOSP.R.AVECTUFXCHChSCHEYuje

Défaut de 1998 en Russie : causes, chronologie, conséquences

Le défaut (anglais - manquement aux obligations) est une violation des obligations de paiement de l'emprunteur envers le prêteur, le non-respect des délais de paiement des dettes ou le non-respect d'autres conditions du contrat de prêt.

Ce terme fait référence à tout type de renonciation aux obligations de dette (c'est-à-dire qu'il est synonyme du concept de « faillite »), mais, en règle générale, il est utilisé de manière plus étroite, désignant la renonciation du gouvernement central ou des autorités municipales à leurs obligations. dettes.

Après l’effondrement de l’URSS, la Russie a connu des difficultés financières quasi constantes dans les années 1990. Elle avait donc cruellement besoin de prêts étrangers, mais ne pouvait pas garantir de manière fiable le service de sa dette. La conséquence d’importants emprunts extérieurs et intérieurs a été une énorme dette publique. Selon la Banque centrale, au moment de la crise, les réserves de la Banque centrale s'élevaient à 24 milliards de dollars, les engagements envers les non-résidents sur le marché GKO/OFZ (obligations d'État à court terme/obligations d'emprunt fédérales) et sur le marché boursier - plus de 36 milliards de dollars. Le montant total des paiements gouvernementaux aux non-résidents s'élevait à près de 10 milliards de dollars par an.

La situation a été aggravée par la baisse des prix mondiaux des matières premières (principalement pétrole, gaz, métaux) et par la crise financière mondiale qui a débuté au printemps 1998 en Asie. À la suite de ces événements, les recettes en devises du gouvernement ont diminué et les prêteurs privés étrangers sont devenus extrêmement prudents à l'égard des prêts à des pays aux économies instables.

Selon les experts, les inquiétudes concernant une éventuelle dévaluation du rouble se sont fortement intensifiées le 3 juillet 1998, après une déclaration du directeur exécutif du FMI, Michel Camdessus, qui a déclaré que même si Moscou remplissait toutes les exigences du fonds, il était peu probable que son organisation soit réussi à obtenir un prêt de 15 milliards de dollars que la Russie avait demandé.

Le 9 juillet, les négociations avec le FMI ont pris fin à Moscou, ce qui a donné à la Russie une réelle chance d'obtenir de nouveaux prêts d'une valeur de 22,6 milliards de dollars d'ici deux ans.

10 juillet, Commission des Nations Unies pour l'Europe : "La dévaluation du rouble est presque inévitable et même souhaitable. Elle pourrait apporter un soulagement temporaire à l'économie russe."

Le 20 juillet, le FMI a décidé d'allouer à la Russie la première tranche de prêts étrangers d'urgence d'un montant de 14 milliards de dollars. La menace d’une dévaluation du rouble s’est éloignée.

Le 29 juillet, le directeur de l'Institut d'analyse économique Andrei Illarionov a vivement critiqué la politique de la Banque centrale de la Fédération de Russie et a appelé à une dévaluation rapide du rouble.

Le 5 août, le gouvernement a décidé d’augmenter considérablement – de 6 à 14 milliards de dollars – le plafond des emprunts extérieurs de la Russie cette année. En fait, une telle décision indique l'impossibilité de financer le budget à partir de sources internes.

Le 6 août, la Banque mondiale a décidé d'accorder à la Russie un troisième prêt d'un montant de 1,5 milliard de dollars pour la restructuration structurelle de l'économie. Sur le marché mondial, les obligations russes en devises ont atteint des valeurs minimales.

Le 11 août, les cotations des titres russes en bourse se sont effondrées. La chute des cours des actions sur la RTS a dépassé 7,5%, après quoi la cotation a été arrêtée. Toute la journée, les banques achetaient activement des devises et, le soir, on apprit qu'un certain nombre des plus grandes banques avaient suspendu leurs opérations.

Le 12 août, une forte augmentation de la demande de devises a entraîné un arrêt du marché du crédit interbancaire et une crise de liquidité. Les banques qui avaient besoin de sommes importantes pour honorer leurs contrats à terme ont commencé à avoir du mal à rembourser leurs prêts. La Banque centrale de la Fédération de Russie a abaissé les limites de vente de devises aux plus grandes banques commerciales, réduisant ainsi ses coûts de maintien du taux de change du rouble.

Le 13 août, les agences de notation Moody's et Standard & Poor's ont abaissé la note de crédit à long terme de la Russie. Une réunion d'urgence a eu lieu entre le ministre des Finances Mikhaïl Zadornov et le vice-président de la Banque centrale Sergueï Aleksashenko avec des représentants des plus grandes banques russes. Le gouvernement a déclaré que le maintien du marché des changes et du marché des obligations d'État à court terme (GKO) relève de la responsabilité des banquiers eux-mêmes.

Le 15 août, le président Boris Eltsine, en vacances à Valdai, a interrompu ses vacances et est rentré à Moscou. Le Premier ministre Sergueï Kirienko a rencontré les chefs de la Banque centrale, du ministère des Finances et le représentant spécial du Kremlin auprès des organisations financières internationales. Le chef du gouvernement a donné des instructions pour élaborer des mesures visant à stabiliser la situation.

Le 17 août 1998, le chef du gouvernement Sergueï Kirienko a annoncé l'introduction d'« un ensemble de mesures visant à normaliser les politiques financières et budgétaires », ce qui signifiait en réalité un défaut de paiement et une dévaluation du rouble. L'exécution des obligations envers les non-résidents en matière de prêts, d'opérations sur le marché des produits dérivés et d'opérations de garantie a été suspendue pendant 90 jours. L'achat et la vente d'obligations d'État ont cessé.

Parallèlement à la suspension des paiements des obligations d'État, la Banque centrale de la Fédération de Russie passe à un taux de change flottant du rouble dans les limites du corridor monétaire de 6 à 9,5 roubles pour un dollar. Le taux de change du rouble a chuté d'une fois et demie par rapport au dollar.

Le même jour, les banques ont cessé d'émettre des dépôts. Des files d’investisseurs inquiets bordaient les rues. La Banque centrale de la Fédération de Russie a fait une déclaration dans laquelle elle explique : « le problème du système bancaire russe est que la plupart des banques, en particulier les plus grandes, ont des passifs exprimés en devises et des actifs en roubles. seront confrontés à des trous très importants dans leurs bilans, incomparables avec le volume des obligations à terme. »

Le 18 août, Alexandre Livshits a démissionné de son poste de chef adjoint de l'administration présidentielle, affirmant qu'il « ne pouvait pas sauver le président ». Système international Visa Int. a bloqué l'acceptation des cartes de la Banque Impériale et a recommandé aux autres banques russes de suspendre l'émission d'espèces sur cartes. La Banque centrale a annoncé son intention d'interdire aux banques de fixer la différence entre les taux d'achat et de vente de devises étrangères à plus de 15 %.

Le 19 août, le gouvernement, sans préciser de raisons, a annoncé le report de la décision sur la procédure de restructuration des obligations d'État. Ainsi, la vie active des banques s'est prolongée dans des conditions d'incertitude (on a utilisé l'idée de Franklin Roosevelt - un « jour férié » d'une semaine ; à la fin, il sera facile de distinguer les banques mortes des banques survivantes).

Le 20 août, le vice-président de la Banque centrale, Sergueï Aleksashenko, a annoncé l'abandon de la pratique consistant à introduire des administrations temporaires dans les banques. La nouvelle mesure consistait à accorder aux banques des prêts garantis par le blocage des participations dans les actions qu'elles contrôlaient. Sergueï Dubinine a annoncé que la Banque centrale garantirait désormais les dépôts de la population dans toutes les banques.

Le 21 août, toutes les factions de la Douma d'État ont fait des déclarations officielles sur la nécessité de démissionner du Cabinet des ministres. Visa Int. a envoyé une lettre à toutes les banques étrangères dans laquelle il recommandait de ne pas émettre d'espèces en utilisant les cartes d'un certain nombre de banques russes.

Le 23 août, Boris Eltsine a signé un décret sur la démission de Sergueï Kirienko et a confié les fonctions de président du gouvernement à Viktor Tchernomyrdine.

Selon les calculs effectués par l'Union bancaire de Moscou en 1998, les pertes totales de l'économie russe dues à la crise du mois d'août se sont élevées à 96 milliards de dollars. Parmi eux, le secteur des entreprises a perdu 33 milliards de dollars, la population a perdu 19 milliards de dollars et les pertes directes des banques commerciales (BC) ont atteint 45 milliards de dollars. Certains experts estiment que ces chiffres sont sous-estimés.

En raison de la dévaluation, de la baisse de la production et de la collecte des impôts, le produit intérieur brut a triplé en 1998 – pour atteindre 150 milliards de dollars – et est devenu inférieur au PIB de la Belgique. La Russie est devenue l’un des plus gros débiteurs du monde.

Y aura-t-il un défaut en Russie en 2018, les dernières nouvelles vraies

Sa dette extérieure est passée à 220 milliards de dollars (165 milliards de dollars de dette publique, 30 milliards de dollars de dette bancaire, 25 milliards de dollars de dette des entreprises). Ce montant était cinq fois supérieur à toutes les recettes annuelles du Trésor et s'élevait à près de 147 % du PIB. En prenant en compte la dette intérieure des divers organismes gouvernementaux envers les employés et les entreprises de l'État pour les salaires et les commandes gouvernementales, le passif total dépassait 300 milliards de dollars, soit 200 % du PIB. Dans le même temps, selon des estimations non officielles américaines, 1 200 milliards de dollars d’origine russe se seraient installés en Occident, ce qui équivalait à huit fois le produit intérieur brut de la Fédération de Russie à l’époque.

En août 1998, toutes les structures de soutien du système budgétaire et monétaire russe se sont effondrées d’un seul coup. La collecte des impôts est tombée à son plus bas niveau. Le taux d’inflation a triplé, ce qui, associé à une dévaluation quadruplée, a encore dévalué les revenus du Trésor, des citoyens et des entreprises.

Un certain nombre de banques russes n’ont pas pu survivre à ce défaut de paiement. Ainsi, la Banque de Russie a révoqué la licence d'Inkombank, qui était l'une des cinq plus grandes banques de Russie, mais lors du défaut de paiement de 1998, elle a été déclarée en faillite et une gestion d'arbitrage temporaire a été introduite dans la banque.

Selon les experts, une conséquence positive de la crise de 1998 a été l'augmentation de la compétitivité de l'économie russe. En raison de la dévaluation du rouble, les prix des produits importés dans le pays ont augmenté et les prix des produits nationaux à l'étranger ont chuté, leur permettant d'occuper des marchés qu'ils ne pouvaient pas occuper auparavant. La crise de 1998 a donné à l’industrie nationale une chance de se renforcer, l’a isolée des importations et a accru ses possibilités d’exportation. La politique publique s'est également améliorée ; la crise financière a contraint les responsables à adopter une approche plus responsable en matière de planification budgétaire. Les petites entreprises ont pris conscience de leur force et ont commencé à se développer en grandes entreprises.

Les experts estiment que le principal résultat de la crise de 1998 a été l'abandon de l'économie du modèle des matières premières et le développement d'autres secteurs de l'économie qui, avant la crise financière, étaient remplacés par les importations.

Bâtiment de la Banque centrale de la Fédération de Russie

Au début de l'encyclopédie

La chute de la monnaie nationale russe a commencé Le 9 avril, immédiatement après que les États-Unis ont introduit un ensemble de nouvelles sanctions. contre les grands hommes d’affaires russes, 11 avril Banque centrale de la Fédération de Russie fixer le taux de change de l'euro à 76,85 rouble, obligeant de nombreuses personnes à annuler leurs voyages d'été à l'étranger et rendant les propriétaires d'importantes économies en roubles assez nerveux. Il fut un temps où le taux de change de l'euro dépassait même 80 roubles et le dollar dépassait la barre des 64 roubles, Il s’agit de la plus forte baisse du taux de change officiel au cours de l’année écoulée et n’est pas sans rappeler la situation de décembre 2014 à janvier 2015.

Les experts ont noté la panique parmi les Russes - certains se sont à nouveau précipités pour acheter de gros appareils électroménagers, d'autres se demandent s'il est temps de s'approvisionner en sarrasin, car il est peu probable que la situation s'améliore, et les alarmistes menacent de nouveaux 1998. Docteur en Sciences Economiques Valentin Katasonov rassure - il n'y aura pas de défaut, mais il y a des problèmes plus graves, car l'argent est un indicateur du bien-être général de l'État, et « nos analyses » sont très mauvaises. Il en a parlé et bien plus encore dans une interview

Question: La forte hausse de l'euro, et maintenant du dollar après l'introduction des sanctions, a inquiété tout le monde, c'est le moins qu'on puisse dire. Selon vous, qu’est-ce qui a influencé cela ?

Valentin Katasonov: Il est désormais difficile de dire si cela est le résultat d’une situation sur les marchés financiers ou s’il s’agit d’une action planifiée. S'il s'agit d'une action planifiée, pour que les spéculateurs ressentent les conséquences de l'effondrement du rouble, ils doivent ramener le taux de change à au moins 75 roubles pour un dollar.

Question: Pourquoi 75 ?

Valentin Katasonov: Parce que la Banque centrale a menacé qu'une fois ce niveau atteint, elle activerait le mécanisme d'interventions monétaires. Et pourtant, il s'agit bien d'une chute, ce qui indique que la Banque centrale ne remplit pas sa fonction principale, décrite dans la Constitution de la Fédération de Russie, à l'article 75 - protéger le rouble et assurer sa stabilité. L’inaction de la Banque centrale est franchement surprenante. Même avec la chute actuelle, il y a déjà des « perdants », il y a déjà des bénéficiaires, il y a même des entreprises qui se trouvent dans une situation difficile, dans un état de pré-défaut ou même de défaut, donc de telles fluctuations frappent très durement l'économie et les gens. .

Question: Les gens craignent donc de nous retrouver à nouveau dans la situation de 1998 - cela pourrait-il se produire dans un avenir proche ?

Valentin Katasonov: L’État ne peut pas faire défaut, car nous avons aujourd’hui une dette souveraine assez modeste. Donc le scénario 1998 cela n'arrivera plus, mais décembre 2014 peut-être un an. Si j’étais à la place d’un spéculateur sur les devises, alors, bien sûr, je dirais « il est temps, il est temps de paniquer ».

La Banque centrale continue de répéter son mantra : « Le taux de change est flottant, nous n’interférerons pas ». Les autorités ne vont pas introduire de restrictions sur les transactions transfrontalières ; pour elles, il s'agit d'une sédition, d'une attaque contre les dogmes du consensus de Washington.

Tous ces gens sont à leur place, les auteurs de l'effondrement précédent - Nabioullina est en place, Alexeï Koudrine dirige toujours le conseil de surveillance de la Bourse de Moscou, où tout cela se passe. Et puis Trump nous menace non seulement de sanctions, mais aussi de quelque chose de pire, de plus grave. Pourquoi ne pas jouer dans l’effondrement du rouble ? Et quand il atteindra 75 roubles pour un dollar, il sera trop tard, il y aura un effondrement si fort que la Banque centrale avec ses interventions de change ne pourra pas ralentir ou devra alors dépenser des dizaines de milliards de dollars.

Question: Jusqu'où le rouble peut-il baisser, certains économistes prédisent 200 voire 300 roubles pour un dollar, cela peut-il même arriver ?

Valentin Katasonov: Tout est possible. En général, dans l'ensemble, nous n'avons pas besoin d'y penser maintenant, nous devons penser au fait que le système monétaire actuel est, en principe, défectueux, nous recevons de tels signaux - « les gars, reprenez vos esprits ». ! » Est-il possible de créer une sorte d’économie avec un tel système monétaire ? Est-il possible d’assurer au moins un salaire décent aux gens ?

Bien entendu, le système monétaire doit être modifié car il est défectueux. Mais pour changer le système monétaire, il faut changer le gouvernement qui en est responsable. Ces gens ne devraient pas simplement partir, mais être tenus pénalement responsables de ce qu'ils ont fait à l'économie. Parce qu'en 2014, la Banque centrale a annoncé le flottement libre du rouble, il s'agit d'une violation flagrante de la Constitution de la Fédération de Russie, 75 articles. Le gouvernement est responsable de l’élaboration et de la mise en œuvre de la politique monétaire, tout comme la Douma d’État. Leur inaction cause de terribles dégâts au pays.

Question: Mais s'agit-il d'un problème purement interne ou du reflet de processus mondiaux, de la crise du capitalisme ?

Valentin Katasonov: Comment cela ne reflète-t-il pas les processus mondiaux ? La guerre froide a pris fin, la Russie a perdu la guerre et a obtenu le statut officieux de semi-colonie ; elle est sous contrôle extérieur ; La gestion externe est assurée par les propriétaires de l'argent. En Russie, ils ont nommé leurs propres administrateurs – des fonctionnaires compradores dans les pouvoirs législatif et exécutif. Et ils agissent clairement dans l’intérêt de la mère patrie. Et ici, la question n’est pas de savoir si le rouble va encore baisser, mais si nous existerons même dans ce monde. L'argent dans ce cas est simplement une sorte d'indicateur de ce qui nous arrive.

Question: Eh bien, oui, pour l'instant, les gens se demandent davantage si cela vaut déjà la peine d'acheter du sarrasin ?

Valentin Katasonov: Tout est orwellien - même si nous pouvions améliorer le bien-être de la population, nous ne le ferons pas. Rappelez-vous comment les autorités raisonnaient là-bas : tout le monde doit être maintenu à un niveau de subsistance minimum, tout le monde ne doit penser qu'à la survie, car si les gens ont la possibilité d'avoir du temps libre, ils commenceront à y penser. Et s’ils commencent à réfléchir, cela signifie que le pouvoir va s’affaiblir. Par conséquent, les gens discutent maintenant de la question du sarrasin, alors que nous devons y réfléchir davantage.

Depuis la quatrième année maintenant, les résidents russes ressentent les conséquences de la crise financière survenue fin 2014, lorsque le rouble s'est fortement déprécié de moitié, ce qui a fait baisser les prix de tous les biens, y compris les équipements, les voitures et les vêtements. , doublé et même plus élevé. En outre, depuis lors, les gouvernements des États-Unis et de l’Europe ont imposé de nombreuses sanctions différentes contre la Fédération de Russie, ce qui a également eu un impact considérable sur le bien-être financier de tous les Russes. La situation s'aggrave chaque jour, à la suite de laquelle la Sberbank a annoncé un futur défaut de paiement en Russie, commentant la déclaration d'une célèbre banque américaine.

La plus grande banque américaine, Bank of America, a annoncé cette semaine que les pays en développement seraient bientôt submergés par une catastrophe économique, dont la force serait équivalente à la crise de 1997, qui avait entraîné un défaut de paiement des banques. En Russie en 1998, les fonds monétaires russes sont tout simplement devenus sans valeur. Dans leur rapport, les analystes de la banque affirment que la situation sur le marché russe va se détériorer dans un avenir proche.

Les experts ne citent rien comme preuve, mais soutiennent qu'une crise future en Russie et dans un certain nombre d'autres pays du monde de la même région est attestée par une dynamique de marché similaire, c'est-à-dire que tous les événements se répètent simplement. German Gref, c'est-à-dire le chef de la Sberbank, a décidé de s'exprimer sur cette question. Il a noté qu'il ne voit personnellement aucune raison pour un futur défaut sur la scène mondiale, ce qui signifie qu'il ne faut pas s'attendre à un tel défaut sur le territoire russe.

Si le président du conseil d'administration de la Sberbank, c'est-à-dire la plus grande banque de la Fédération de Russie, a raison, alors l'argent de tous les Russes ne se dépréciera pas et ne brûlera pas. Le Kremlin adhère exactement au même avis, selon lequel il n'y a aucune raison de paniquer et qu'il est impossible de poser des questions sur le rapport de Bank of America, car les personnes qui l'ont rédigé ne fournissent aucune preuve concrète. Cependant, de nombreux Russes pensent qu'un défaut de paiement se produira toujours dans le pays, mais il est dangereux pour les banques et le gouvernement de l'admettre.

Si une banque reconnaît un futur défaut dans le pays, alors tous ses déposants commenceront très rapidement à retirer leurs fonds d'un « système ». Si cela arrive aux petites et moyennes banques, elles feront faillite avec une probabilité de 99 %, car tout l'argent est toujours « en circulation » pour augmenter la rentabilité. Les grandes banques connaîtront une situation négative, mais grâce à leur coussin financier, elles pourront rester à flot. Ainsi, selon Bank of America, la menace de défaut de paiement en Russie existe réellement. Nous ne pouvons que croire que l’argent des Russes ne brûlera pas dans les années à venir, ni plus jamais.

Malgré les déclarations réjouissantes du gouvernement russe sur la croissance économique, de nombreux économistes affirment qu'en réalité tout ne va pas bien dans le pays. De plus, on peut parler d'instabilité. Ses raisons sont des mesures restrictives, c'est-à-dire des sanctions de la part des États-Unis et des pays européens. Cette situation est en train de devenir l'une des principales raisons qui amènent certains experts à croire qu'un nouveau défaut de paiement de la Russie est possible. Dans ce cas, nous parlons soit de fin 2018, soit de 2019.

En termes simples, qu’est-ce que le défaut pour la Russie ? Par exemple, le budget de l’État ne dispose pas de suffisamment d’argent pour répondre aux besoins du gouvernement. Pour combler le déficit budgétaire, les autorités du pays se tournent vers les créanciers extérieurs – d'autres États – pour obtenir des prêts. Lorsqu’un pays ne peut pas rembourser sa dette extérieure avec intérêts, il entre en défaut de paiement.

Les conséquences d'un défaut sont la dévaluation de la monnaie nationale, c'est-à-dire réduction de la valeur de la monnaie de l'État par rapport à la monnaie mondiale. Augmentation des créances, crise dans le pays due à des retards dans les salaires, les retraites, etc. Les actions des grandes entreprises perdent de leur valeur. La dénomination d'une monnaie nationale est un changement dans la valeur nationale d'une unité monétaire afin de la stabiliser.

Conditions préalables à la valeur par défaut de 1988

Avant de parler de la possibilité d’une répétition du pire des cas, il convient de rappeler ce qui s’est passé et comment dans les années 90. Le résultat fut le défaut de 1998. Ensuite, pendant assez longtemps, la Russie a vécu dans des conditions de crise économique. La situation a été compliquée par une forte baisse des prix du pétrole.

Le défaut de paiement de la Russie en 1998 est de courte durée : à la mi-août 1988, la situation avait atteint son point extrême et le 17, le gouvernement russe et la Banque centrale ont décidé de refuser le paiement des dettes, des obligations d'État à court terme (GKO), ainsi que ainsi que des obligations d'emprunt fédérales.

Spéculation

Si nous évaluons les actions du gouvernement et de la Banque centrale à la veille de cet événement, nous pouvons conclure que leur tâche principale était de mettre artificiellement le pays en défaut. Les taux d’intérêt sur les GKO ont tellement augmenté que les spéculateurs ont accru leur richesse presque en quelques jours. Le rendement de ces obligations a atteint 60 pour cent. Ceux qui achetaient des obligations à leur valeur nominale les revendaient après une courte période, réalisant ainsi des bénéfices élevés.
En conséquence, la majeure partie de l’argent disponible sur le marché intérieur et la quasi-totalité des volumes de prêts occidentaux ont été dépensés pour le paiement des obligations d’État. Le secteur réel de l’économie russe n’a rien reçu. Il s’est avéré que cela ressemblait quelque peu aux actions MMM. C'est-à-dire qu'au niveau de l'État, il y avait une pyramide ordinaire. La différence est que sous MMM, ceux qui ont acheté les actions en dernier se sont révélés en faillite. Dans ce cas, leur rôle a été joué par l’État.

Le processus d’approche du défaut de paiement s’est intensifié le 1er janvier 1998. A partir de ce jour, toutes les restrictions empêchant... Les non-résidents qui ont gagné de l'argent grâce à la revente des actions de GKO ont retiré de l'argent du pays sans difficulté. Le rouble s'est déprécié.

En plus de cela, les prix du pétrole se sont effondrés, grâce à la vente de laquelle la Fédération de Russie a largement fourni au budget des devises étrangères (voir Comment réduire ? Réponse de l'expert)

En août, le gouvernement n’avait plus les fonds nécessaires pour rembourser les obligations d’État à valeur ajoutée « hors échelle ». Un défaut technique est survenu. Le rouble ne pouvait plus être conservé dans le couloir souhaité. La monnaie nationale s'est effondrée. Si dans la première quinzaine d'août le prix était de 6 roubles, alors dans les derniers jours de décembre, il était de 21 roubles.

Un défaut est-il possible en 2018 ou 2019 ? Selon une prévision publiée il y a plusieurs mois dans le magazine ProviComment, le prochain effondrement nécessite la présence d'un enchaînement de certains événements :

L’une des conditions est une baisse des prix du pétrole en dessous de 35 dollars le baril (qualité Brent).
L’élément suivant concerne les sanctions, qui garantiront que la Russie n’aura pas le droit d’utiliser des dollars et des euros pour ses paiements.
Troisièmement, l’introduction de sanctions contre la Fédération de Russie, le gel des avoirs et des réserves d’or et de change.

Mais ce ne sera pas un défaut. Nous parlons d’une grave crise économique. Même si la Russie refuse de remplir ses obligations concernant sa dette extérieure, rien de grave ne se produira. Actuellement, cette dette est tout à fait insignifiante. De plus, il chevauche presque entièrement .

Une comparaison des conditions présentes en 1988 et en 2018 ne montre qu’une chose : la situation est aujourd’hui complètement différente. Nous pouvons bien sûr supposer que les prix du pétrole baisseront, mais les efforts des États-Unis, imposant des sanctions à l'Iran, et d'autres événements affectant le prix du pétrole créent les conditions de sa croissance. Mais cela n’existe peut-être pas. Des fluctuations de prix entre 75 et 80 dollars le baril sont alors possibles. Dans des cas extrêmes, le prix peut baisser, mais la probabilité d'atteindre 35 $ ou même moins est trop faible.

L’introduction de sanctions « draconiennes » contre la Russie est également peu probable. De plus, le pays vit sous sanctions depuis plusieurs années. Pendant cette période, des moyens ont été identifiés pour contourner pratiquement toutes les restrictions. L'importance des sanctions diminue également en raison de l'évolution de la situation mondiale.

Y aura-t-il un défaut en Russie ? Des prédictions apocalyptiques apparaissent de temps en temps. L’un d’eux a été réalisé par Bank of America. Ses analystes s’attendent à une répétition de ce qui s’est passé en 1998. À propos, le défaut de paiement de la Russie à cette époque n’est pas seulement devenu possible pour des raisons internes. La chute des prix du pétrole et la surchauffe des économies asiatiques ont été à l’origine de la crise russe.

Selon les analystes américains, les événements évoluent selon le même scénario. Les marchés des pays en développement commencent à s’effondrer sous la pression du dollar. Les actions des entreprises de haute technologie montent en flèche.

Rossel Clark de Horseman Capital Management a également exprimé son opinion sur la probabilité d'un défaut de paiement en Russie en 2018. Paul Krugman, lauréat du prix Nobel, a également comparé 1998 à 2018. Un spéculateur de renommée mondiale a également exprimé ses réflexions . À propos, ce milliardaire a vu l'évolution prochaine des événements dans une version plus sombre. Selon lui, même l’existence de l’Union européenne sera menacée.

Quant aux devins russes, selon les prévisions de l'entrepreneur Evgeny Chichvarkin, l'effondrement de l'économie russe se produira dans un an et demi maximum. Dans le même temps, le prix du dollar augmentera jusqu'à 90 roubles et plus.

Un autre entrepreneur russe, Dmitri Potapenko, est convaincu que l'économie russe peut durer jusqu'à trois ans.

Quant aux responsables du ministère du Développement économique, selon leurs prévisions, l'année prochaine, le taux de change du dollar dépassera légèrement 53 roubles. D'ici 2024, il atteindra 68 roubles. Dans le même temps, ce ne sont pas les sanctions qui ont pour effet de faire baisser la monnaie nationale russe, mais le renforcement du dollar par rapport aux monnaies des pays en développement.

Quant au pétrole, qui reste l’un des principaux éléments permettant de reconstituer les réserves d’or et de devises de la Russie, le ministère du Développement économique est convaincu qu’il deviendra moins cher. En 2024, le prix du baril ne sera plus que de 55 dollars.

Les prévisions d’autres analystes russes ne supposent généralement pas non plus un défaut. Ils reconnaissent la possibilité de phénomènes de crise. Un affaiblissement du rouble pourrait également être possible en raison des nouvelles sanctions que les États-Unis pourraient adopter contre la Russie.

Cependant, comme le montrent les événements historiques, toutes les prévisions ne se réalisent pas. Par exemple, personne n’était en mesure de prédire la hausse du prix du pétrole jusqu’à 145 dollars le baril. Des événements que personne ne prévoit peuvent faire baisser les prix du pétrole ou, au contraire, provoquer une forte hausse des prix du pétrole.
Relativement récemment, le marché mondial a connu un véritable effondrement des prix du pétrole, lorsqu'ils se sont approchés du niveau de 25 dollars le baril. Autrement dit, l’une des conditions de défaut est apparue en Russie. Mais cela ne s'est pas produit. Quant au rendement élevé des titres russes, il reste encore dans des limites raisonnables.

Une autre raison qui, avec d'autres, peut garantir un défaut de paiement est le service de la dette extérieure, qui ne présente pas non plus de danger sérieux à l'heure actuelle (Renseignez-vous également). Bien entendu, les États-Unis peuvent également imposer des sanctions sur cette dette souveraine. Cependant, comme nous l’avons déjà mentionné, il est presque entièrement couvert par les réserves d’or et de devises. Quant aux sanctions contre ces réserves, la Banque centrale s’est débarrassée de la quasi-totalité des titres américains en 2018. Il n’est pas facile pour Washington d’influencer d’autres pays qui ont leurs propres intérêts en Russie.

La situation économique actuelle amène tous les citoyens de l’État à se demander s’il y aura un défaut de paiement en Russie. Une baisse des prix du pétrole sur le marché mondial, une véritable hausse des prix des marchandises à l'intérieur du pays, des sanctions des pays occidentaux et une escalade du conflit militaire. Tout cela inquiète l’individu moyen et constitue une priorité urgente. Cela dépend de la ligne politique choisie si l'on assistera à une répétition de 1998 et si le pays sera confronté à un défaut de paiement.

Qu'est-ce que c'est

En termes simples, le défaut est l’incapacité de rembourser ses dettes. Le mot « par défaut » lui-même est emprunté. Traduit de l’anglais, cela signifie « manquement à remplir ses obligations ». En tant que phénomène économique, le « défaut » peut aussi être appelé « faillite », c’est-à-dire l’incapacité de payer une dette ou ses intérêts. Seul le mot « faillite » est plus souvent utilisé en relation avec un emprunteur, personne physique ou morale, et « défaut » est utilisé en relation avec l'État.

Types de défaut

La valeur par défaut peut être de deux types. Complet ou technique. En cas de défaut total, le pays est déclaré insolvable pour payer toutes dettes et obligations. Cela conduit au déclin dans tous les domaines de la vie et à la dépréciation de la monnaie nationale. Le Fonds monétaire international peut résoudre le problème et aider un tel État.

La deuxième option par défaut est la plus courante et la moins dangereuse. Un défaut technique est déclaré en cas de difficultés passagères dans le paiement des dettes et obligations. En cas de défaut technique, le pays a la possibilité dans un avenir proche de reconstituer ses réserves et de rembourser ses dettes en vendant, par exemple, des biens et des entreprises de l'État.

Un pays qui viole les clauses du contrat qui garantissent le côté financier et retarde ou arrête les paiements est déclaré en défaut technique. Ce dont il s’agit peut être expliqué avec des mots simples en prenant l’exemple de l’Ukraine. Après le non-paiement des dettes envers la Russie début 2016, un défaut technique a été déclaré en Ukraine.

Conditions préalables au défaut

Les manuels d'économie citent un certain nombre de facteurs conduisant à cette situation. En les comparant avec la situation réelle du pays, nous pouvons conclure si un défaut de paiement est possible en Russie.

Le revenu ne correspond pas à celui prévu. Par exemple, le budget russe pour 2015 a été calculé avec des prix du pétrole élevés, lorsque les prix ont baissé, et les revenus ont également diminué. En conséquence, le budget n’a pas reçu suffisamment d’argent et les dépenses prévues ont dû être réduites. Si le gouvernement n’avait pas réagi aux variations des prix du pétrole, le pays aurait été confronté à un défaut de paiement.
Diminution des revenus en raison du non-paiement des impôts et de la baisse des prix des marchandises exportées.
Crise économique ;
Bouleversements politiques et changements soudains de cap politique (par exemple, résiliation de contrats précédemment conclus ou changements de politique sociale et non-respect des obligations).
Force majeure.

Y aura-t-il un défaut ?

Le niveau de vie de la population a baissé, cela se voit dans tous les domaines. La crise économique a également durement frappé les citoyens et les entreprises. Selon les statistiques, un grand nombre de Russes ont perdu leur emploi en raison de la réduction des capacités de production, des sanctions et de la faillite de certaines entreprises. Les revenus d’un Russe ont diminué en 2015, tandis que l’inflation augmentait. Le taux de change du rouble par rapport au dollar et à l'euro est en baisse constante. Les gens ordinaires ont commencé à prédire un défaut de paiement en Russie.

Les avis des experts sur cette question sont contradictoires. Cependant, la plupart d’entre eux adhèrent au scénario positif. Si la Russie est menacée d’un défaut de paiement, ce ne sera qu’un défaut technique. La bonne conduite de notre gouvernement nous protège de la faillite.

Réserves d'or et de change

Aujourd'hui, les réserves d'or dépassent le montant de la dette extérieure, ce qui permet d'éviter une chute encore plus importante du rouble. Tant que la taille des réserves d'or et de change et le niveau du PIB dépassent la taille des dettes et des obligations de paiement du pays, le défaut est impossible. À l'heure actuelle, toute dette de la Russie peut être remboursée par la Banque centrale. À l’avenir, si la Russie ne s’éloigne pas d’une économie basée sur les matières premières et que le prix du pétrole continue de baisser ou reste à son plus bas niveau, cela entraînera une pénurie de fonds publics.

Par conséquent, avec une certitude presque à cent pour cent, la question de savoir s’il y aura un défaut de paiement en Russie en 2016 peut recevoir une réponse : « Non ».

Si ce n’est pas par défaut, alors quoi ?

Selon les études et les prévisions des experts, la situation économique en Russie pourrait commencer à se stabiliser seulement d'ici la fin de l'année. Le déclin de l'économie est principalement associé à une augmentation des paiements aux secteurs du secteur public (enseignants, médecins, travailleurs culturels). Le budget 2016 prévoit 1 000 milliards de roubles à cet effet, soit 35 % des dépenses totales.

Les tarifs devraient également être multipliés par plus de 1,5. Les prix de certains services ont déjà augmenté et continueront malheureusement d’augmenter.

Les experts prédisent une augmentation rapide des dettes des communes et des régions, ce qui pourrait conduire à leur faillite.

En raison de la diminution des contributions régionales à l'impôt sur le revenu au budget de l'État, le déficit budgétaire augmentera régulièrement. Pour éviter cela, le gouvernement devra à nouveau réduire ses dépenses.

Conditions préalables au défaut. Sanctions

Les analystes de la Banque centrale et les experts financiers ne donnent pas de prévisions positives sur la situation économique du pays pour l'année à venir. Les sanctions et la situation géopolitique actuelle sont souvent citées comme principale raison.

En raison de l'introduction de sanctions économiques, les banques russes manquent de fonds budgétaires et ne peuvent pas coopérer avec les institutions financières européennes. Le commerce international est devenu impossible, la coopération avec les institutions financières occidentales a été soit interrompue, soit suspendue.

Pour remédier à la situation, il est nécessaire d’ouvrir le marché financier asiatique au secteur bancaire russe. Nous constatons qu'un travail actif est en cours dans le domaine de la politique de marché.

Si un défaut de paiement survient en Russie, cela réduira considérablement les réserves d’or et de change. En conséquence, les entrepreneurs de notre pays seront soumis à des conditions de prêt strictes. Par conséquent, plus la Banque centrale dispose de réserves, plus elle peut émettre de prêts et plus les conditions de leur octroi seront souples.

Que se passe-t-il après un défaut ?

Si un pays fait défaut, c’est son image qui en souffrira en premier lieu. En conséquence, toutes les notes mondiales commencent à baisser, ce qui entraîne une diminution des investissements dans l’économie de l’État. Le taux de change de l’État baisse et tous les indicateurs boursiers baissent également. Les autres pays cessent de coopérer et de conclure des accords et des contrats. Il y a un exode de main-d’œuvre vers d’autres pays.

Les dettes de l’État peuvent être soit annulées, soit restructurées (les taux d’intérêt sont réduits ou les délais de paiement sont prolongés). Parfois, certains pays voient une grande partie de leur dette annulée.

L'État abaisse le niveau des salaires des employés du secteur public, retarde le paiement des prestations et s'efforce d'économiser de l'argent dans le budget pour rembourser les dettes intérieures et extérieures. Bien entendu, cela affecte négativement non seulement le niveau de vie, mais également l’humeur des citoyens.

En règle générale, en cas de défaut total, une dévaluation se produit. Il s’agit d’un effondrement de la valeur d’une monnaie par rapport aux autres monnaies mondiales, entraînant une dépréciation de la monnaie. Un exemple est le défaut de paiement de la Russie en 1998.

Le côté positif du défaut

Outre ses conséquences négatives, le défaut présente des avantages inconditionnels.

Premièrement, l’annulation des dettes ou le report de leur remboursement permet de renforcer l’économie du pays et de la rendre plus stable. Certains pays, craignant de ne pas récupérer leur argent, annulent la majeure partie de la dette du pays ou suppriment les intérêts.

Deuxièmement, après le défaut de paiement, sa propre production est établie grâce à une concurrence intérieure croissante. Des ressources ou des industries auparavant inexploitées commencent à se développer.

Il existe une opportunité de reconstruire le cours de l’économie, de la rendre indépendante des importations.

Retour à un taux de change stable (après dévaluation par exemple).

Et bien que le défaut ait un impact extrêmement négatif sur les citoyens et sur la position mondiale de l'État, il peut à l'avenir avoir un effet bénéfique sur le développement du pays.

1998 par défaut

Le dernier défaut de paiement de la Russie, en 1998, a été provoqué par l’effondrement de l’URSS. La crise économique et les difficultés financières ont conduit à d’énormes emprunts et à une dette publique croissante. En 1998, la dette nationale de la Russie représentait 50 % du PIB.

Parallèlement, les prix du pétrole, du gaz et des métaux ont commencé à baisser fortement. Cela a encore ébranlé l'économie russe basée sur les ressources. Et c’est la ligne politique mal choisie par les dirigeants du pays et par la Banque centrale qui est devenue le facteur décisif.

Après que le pays ait traversé une période de défaut de paiement, le niveau du PIB a augmenté chaque année. La dette publique diminuait. Parallèlement au développement de la Russie, sa situation économique s'est renforcée. Après le changement de gouvernement en 1999, la cote mondiale de notre pays a commencé à augmenter.

Conséquences du défaut de 1998

La faillite de la Russie a été déclarée le 17 août 1998. Le gouvernement a fait défaut sur ses dettes extérieures, a dévalué le rouble et a interrompu le paiement d'un certain nombre d'obligations, comme le paiement des obligations d'emprunt fédérales, par exemple.

La conséquence du défaut a été une multiplication par quatre du taux de change du rouble. Jusqu'en août 1998, 1 dollar valait 6 roubles, après le défaut, il est devenu égal à 24 roubles.

Selon les experts, le système bancaire a perdu entre 100 et 150 milliards de roubles. Le déficit des recettes budgétaires consolidées a fait perdre au moins 50 milliards de roubles.

Bien entendu, le niveau de vie de la population a beaucoup souffert. Les revenus ont chuté, selon les données officielles, de plus de 30 %. Le pays était en déclin.

Le PIB a chuté de plus de 10 % et les investissements de 17 %.

Pratique mondiale

Après le défaut de paiement de la Russie en 1998, l'Argentine a connu un déclin en 2001. Il s'agissait alors du plus grand défaut de paiement au monde. Le pays était en crise économique, les gens étaient en grève et descendaient constamment dans la rue. Les dettes de l'Argentine ont augmenté, les entreprises ont déclaré faillite et le gouvernement a modifié à plusieurs reprises sa composition.

À l’été 2015, les experts ont reconnu un défaut de paiement en Grèce. Le pays n’avait tout simplement pas d’argent pour rembourser son prêt du FMI. Les autorités n'ont pas officiellement reconnu le défaut et, après de longues négociations, les dettes de la Grèce ont été restructurées.

Dans l’histoire de la Russie, en 1918, le nouveau gouvernement a refusé de payer les dettes de la Russie tsariste envers ses créanciers. Le refus d’un nouveau gouvernement de payer les factures du précédent est aussi appelé un défaut de paiement. Au XXIe siècle déjà, les dettes contractées par les rois étaient reconnues et partiellement payées.

En conclusion

L'opinion des experts et des analystes (pas seulement russes) s'accorde sur le fait que d'ici la fin de 2016, la situation économique du pays commencera à se stabiliser. Le gouvernement devrait même annoncer une croissance du PIB et une baisse de l’inflation.

Peu importe l’impact négatif des sanctions et de la crise économique mondiale sur la position de la Russie, il y a toujours un revers à la médaille. Le programme de substitution des importations fonctionne et renforce l’économie. S'éloigner de la base des matières premières dans l'économie permettra de devenir moins dépendant des fluctuations des prix des matières premières. D’énormes injections de liquidités en Crimée devraient également porter leurs fruits.