Įvyksta nutylėjimas. Kas atsitiks su indėliais įsipareigojimų nevykdymo atveju? Įsipareigojimų neįvykdymo samprata ir bendrosios nuostatos

Pažvelkime į sąvoką „numatytasis“, nes nepaisant sklindančios panikos, nedaugelis iš tikrųjų supranta, ką reiškia šis žodis. Šis terminas yra tiesiogiai susijęs su ekonomika ir yra susijęs su išorine paskolos sutartimi. Iš esmės tai yra paskolos gavėjo tiesioginių sutartinių įsipareigojimų nevykdymas. Valstybei numatytųjų nuostatų deklaravimas reiškia:

Gyventojų panika

Naujausios Rusijos įsipareigojimų neįvykdymo prognozės ir kada to tikėtis?

Kaip sako valdžios ekspertai, šalies išorės paskola yra gana nedidelė. Be to, valstybė turi pakankamai aukso ir užsienio valiutos ekonominių atsargų. Tai rodo, kad susitarimas dėl Rusijos išorės skolos yra įgyvendinamas visa apimtimi, o 2018 m. jo mokėjimų trikdžių nenumatoma. Laikotarpis nebus lengvas, bet apie katastrofą kalbėti neverta. Kai kurių ekspertų teigimu, ekonomikos augimas turėtų prasidėti ateinančiais metais iki rudens pabaigos.

Pastarosios dienos privertė maskviečius rengtis šilčiau. Į sostinę atskriejo smarkus šaltukas. Ir daugeliui jau kyla noras greičiau įjungti šilumą savo butuose. Socialinėse įstaigose verta atkreipti dėmesį į tai, kad šildymo sezonas jau prasidėjo. O gyvenamuosiuose namuose šis procesas prasidėjo ir palaipsniui stabilizuojasi. Todėl klausimas, ko tikėtis iš orų ir kada iškris pirmasis sniegas, išlieka aktualus.

Pirmasis sniegas Maskvoje gali iškristi jau spalį

Remiantis naujausiomis orų prognozėmis, maskviečiai spalio mėnesį turėtų būti pasiruošę netikėtumams. Laipsniško atvėsimo nesitikima. Nuo vasaros karščių galimas staigus perėjimas prie žiemos šalčio, be tarpinio pussezono laikotarpio. Jie taip pat sudarė temperatūros ir kritulių prognozę.

Spalio pradžioje, nepaisant kritulių, oro temperatūra išliks komfortiškos +12° C... +13° C ribose. Numatoma ir nedidelė indiška vasara. Iki spalio 10-osios termometro stulpeliai šiek tiek pakils ir galėsite mėgautis paskutinėmis šiltomis bėgančios vasaros akimirkomis, prieš šaltą žiemą.

Jau po spalio 15-osios galima tikėtis staigių šalčių. Jį lydės stiprūs vėjo gūsiai ir gausūs krituliai. O jau spalio viduryje gali iškristi pirmasis sniegas. Tačiau kol kas tai ne baltas ir purus sniegas, simbolizuojantis stabilios žiemos pradžią. Drėgnas, su sankaupomis, periodiškai išnyks ir jį pakeis lietus.

Numatomas įsipareigojimų nevykdymas Rusijoje 2018 m

Didžiausia temperatūra numatoma apie –3 °C

Šaltas oras ir sniegas Maskvoje

Stabilios sniego pusnys maskviečiai turėtų tikėtis ne anksčiau kaip gruodį. Prieš šį laikotarpį numatomi keli atšilimai, lietų keis sniegas, tačiau Naujieji metai tradiciškai bus sutikti sniego ir šalčio sąlygomis. Taigi, jūs tikrai turėsite galimybę mėgautis visais žiemos malonumais: sniego seneliais, čiuožyklomis ir spūstimis dėl ledo.

Sinoptikams sunku sudaryti ilgalaikę temperatūros prognozę. Tačiau jie žada švelnią žiemą ir, nepaisant sniego ir šalnų, jie bus normaliose ribose ir truks neilgai.

Šiuo metu šalčiausia Maskvoje užfiksuota naktis buvo rugsėjo 30-osios naktį. Tiesą sakant, tai buvo pirmosios šalnos ir oro temperatūra nukrito iki +0,4°C, o kai kur net iki viso -1°C.

Ne tik Maskvoje, bet ir Maskvos srityje buvo jaučiamas ore pastebimas atšalimas. Čia termometrai nukrito iki –2,5° C. Artimiausiomis dienomis iki Indijos vasaros pradžios sostinėje išliks vėsi temperatūra.

Jau keletą metų iš eilės Rusijos Federacija patiria progresuojančią rublio infliaciją. Pastebimai sumažėjo asmeninės pajamos, sumažėjo perkamoji galia. Galiausiai visa tai nesukėlė rožinės nuotaikos tarp piliečių, kurie dabar yra įsitikinę, kad Rusija 2018 m.

Paskutinės žinios apie tai, ar tikėtis ekonomikos žlugimo, pateikia gana prieštaringus duomenis. Vieni šaltiniai užtikrintai teigia, kad šalis susiduria su situacija, panašia į 9-ąjį dešimtmetį, kiti nusiteikę optimistiškai ir prognozuoja ekonominio bei politinio Rusijos atsigavimo pradžią nuo 2018 metų pabaigos.

Įsipareigojimų neįvykdymo samprata ir bendrosios nuostatos

Pažvelkime į sąvoką „numatytasis“, nes, nepaisant sklindančios panikos, nedaugelis iš tikrųjų supranta, ką reiškia šis žodis. Šis terminas yra tiesiogiai susijęs su ekonomika ir yra susijęs su išorine paskolos sutartimi. Iš esmės tai yra paskolos gavėjo tiesioginių sutartinių įsipareigojimų nevykdymas.

Ar Rusijoje bus nutylėjimas ir kada jo galima tikėtis?

Valstybei numatytųjų nuostatų deklaravimas reiškia:

Visiškas šalies prestižo praradimas.
Oficialus valstybės aparato pripažinimas neveiksniu ir nemokiu.
Bankrotas ir nesugebėjimas grąžinti skolų.
Vyriausybės banknotų nuvertėjimas.
Mažėjanti gyventojų perkamoji galia.
Žymiai išaugęs nedarbas valstybėje.

Tai yra tokio ekonominio reiškinio priežastys ir pasekmės. Tai išties stiprus smūgis, nuo kurio iškentusi valstybė atsigauna ilgai. Vartoti šį terminą kalbant apie Rusiją reiškia labai rimtą pareiškimą. Ar teisinga sakyti, kad šalyje bręsta nutylėjimas?

Gyventojų panika

Hipotetinio Rusijos ekonomikos nuosmukio labiausiai baiminasi viduriniosios klasės ir mažas pajamas gaunantys gyventojų sluoksniai. Jų baimė suprantama, nes būtent šios kategorijos pajus šį smūgį labiau nei kitos. Apklausa atskleidė priežastis, kurios sukėlė baimę ir lūkesčius dėl įsipareigojimų neįvykdymo. Jie yra:

konfliktas su valstybės pasauliniais partneriais, dėl kurio sumažėjo BVP;
pažangių valstybių sankcijos Rusijos Federacijai;
nesutarimai vidaus valiutų rinkoje;
metodiškas daugiametis valstybės valiutos infliacijos didinimas.

Taip pat skaitykite: Koks bus Vidaus reikalų ministerijos mažinimas ateinančiais metais?

Visa tai smarkiai sumažino namų ūkių pajamas. O gyventojų baimės visai suprantamos. Bet ar jis bus numatytas Rusijoje kitais 2018 m.? Pažvelkime į pagrindines versijas.

Ar 2018 m. Rusijoje bus nutylėjimas ir kokį mėnesį: ekspertų nuomonė

Dabar pasauliniame tinkle yra daug medžiagos, skirtos numatytiesiems Rusijoje. Vienus jų parengė mėgėjai, kitus – profesionalūs ekonomistai. Valstybėje yra daugybė įvykių raidos scenarijų. Tačiau šiuo metu yra tik dvi oficialios versijos. Juos apibūdino nepriklausomi ir vyriausybės analitikai. Turėtumėte susipažinti su abiem.

Dėl būsimos ekonominės padėties ekspertų nuomonės skiriasi. Taigi oficialūs politikos atstovai tikina, kad panikai pagrindo nėra. Anot jų, neverta tikėtis, kad valstybė 2018 m. Kadangi ši koncepcija visų pirma numato išorės skolos nemokėjimą ar vėlavimą, Rusija neturi dėl ko jaudintis. Kaip sako valdžios ekspertai, šalies išorės paskola yra gana nedidelė. Be to, valstybė turi pakankamai aukso ir užsienio valiutos ekonominių atsargų. Tai rodo, kad susitarimas dėl Rusijos išorės skolos yra įgyvendinamas visa apimtimi, o 2018 m. jo mokėjimų trikdžių nenumatoma. Laikotarpis nebus lengvas, bet apie katastrofą kalbėti neverta. Kai kurių ekspertų teigimu, ekonomikos augimas turėtų prasidėti ateinančiais metais iki rudens pabaigos.

Nepriklausomi ekspertai nepritaria tokiam optimizmui. Vienintelis dalykas, dėl kurio jie palaiko vyriausybės atstovus, yra tai, kad įsipareigojimų nevykdymo 2018 m. tikrai nereikėtų tikėtis. Rusijos ekonomika nėra taip sukrėsta, kad pasiektų tokią būklę. Tačiau tuo pačiu kiti metai paprastiems piliečiams žada būti labai sunkūs. Infliacija tik progresuos, o namų ūkių pajamos vėl mažės. Belieka tikėtis pensijų ir grynųjų pinigų indeksavimo. Sankcijos, anot ekspertų, neleis Rusijai derinti savo ekonominio aparato ir priversti jį veikti teigiamai.

Tai yra du pagrindiniai įvairių ekspertų požiūriai. Į piliečiams rūpimą klausimą jie atsakė panašiai: ateinančiais 2018 m. Rusijoje įsipareigojimų nevykdymo nebus. Tačiau sunku numatyti, kokie bus patys metai.

Be aukščiau išdėstytų versijų, analitikai parengė nemažai patarimų šalies gyventojams. Pagrindinė jų tezė yra ta, kad nėra prasmės panikuoti. Rusams rekomenduojama:

Šiuo metu prognozė dėl įsipareigojimų neįvykdymo yra teigiama, todėl problema yra toli. Piliečiams nereikia jaudintis ir kelti bereikalingos panikos. Net jei 2018 m. įsipareigojimų nevykdymas iš tikrųjų įvyktų, piliečiai niekaip negali daryti įtakos šiai situacijai. Nors nuomonė, kad toks scenarijus gali įvykti artimiausiais metais, labiau primena provokaciją ir netikrą panikos kurstymą.
Kiekvienas asmuo turėtų pasitarti su atitinkamais specialistais, kokia forma būtų naudingiausia pasiimti nuosavą kapitalą, kad apsaugotų jį nuo krizės. Kadangi situacija kiekvienu atveju yra individuali, bendrų rekomendacijų negali būti. Kai kurie žmonės nori investuoti pinigus į rublius, o kiti nori sutelkti dėmesį į verslo plėtrą šalies teritorijose.
Vienas iš efektyviausių būdų investuoti – investuoti į save. Pavyzdžiui, mokėjimas už papildomą mokslą padidins žmogaus vertę darbo rinkoje ir suteiks gerai apmokamą, stabilų darbą bei tinkamas pajamas, kurios leis atlaikyti ekonominius sukrėtimus.

Taip pat skaitykite: Ar kitais metais turėtume tikėtis karo Rusijoje ir su kuo?

Šie patarimai turėtų būti naudojami bet kuriuo atveju. Jie padės sušvelninti krizės ir augančios infliacijos pasekmes 2018 m. Kartu su gandais, kad Rusijoje planuojamas įsipareigojimų nevykdymas, pasirodė dar vienas, kad valstybės aparatas suplanavo banknotų keitimą 2018 m. Tačiau ir šios baimės nėra tiesa. Oficialūs valdžios atstovai jau pareiškė, kad šalies aukso ir užsienio valiutos atsargos atlaikys bet kokią krizę, todėl pakeisti nominalą bus netikslinga.

Rusijos įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė siekia 10 metų aukščiausią lygį

Remiantis „Alliance Media“ medžiaga Nuo naujųjų metų Rytų Europos šalyse vyriausybių įsipareigojimų nevykdymo grėsmė smarkiai išaugo. Prieš dvejus ar trejus metus visas pasaulis žavėjosi fenomenaliais Rytų Europos šalių ekonomikos augimo tempais. Penkiais, septyniais, kai kur net vienuolika procentų BVP padidėjimas per metus – tokie buvo „Rytų Europos tigrų“ laimėjimai. Remiantis „Alliance Media“ medžiaga Nuo naujųjų metų Rytų Europos šalyse vyriausybių įsipareigojimų nevykdymo grėsmė smarkiai išaugo. Prieš dvejus ar trejus metus visas pasaulis žavėjosi fenomenaliais Rytų Europos šalių ekonomikos augimo tempais. Penkiais, septyniais, kai kur net vienuolika procentų BVP padidėjimas per metus – tokie buvo „Rytų Europos tigrų“ laimėjimai.

Daugumos Rytų Europos ekonomikų silpnybė buvo ta, kad jos per daug pasitikėjo užsienio paskolomis. Kreditų bumo laikotarpis lėmė tai, kad pinigų plėtrai buvo galima pasiskolinti iš euro zonos bankų už mažas palūkanas. O atsižvelgiant į itin spartų ekonomikos augimą – pirmiausia paslaugų sektoriuje – šias paskolas „atgauti“ nebuvo sunku. Tačiau dauguma įmonių vėl norėjo refinansuoti užsienyje.

2007 m. pabaigoje situacija pasikeitė dėl JAV ir Europos kreditų krizės. Dėl nuostolių, susijusių su Amerikos hipoteka ir įvairiomis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, Europos skolinimo institucijos pradėjo patirti didelį likvidumo trūkumą. Paskolų kaina smarkiai išaugo, o žemyno rytuose esančioms įmonėms buvo sunku refinansuoti. Dažniausiai jie neturėjo savo lėšų skolai sumokėti.

Tada ėmė vyniotis itin pavojinga ekonomikai spiralė: plėtros paskolų trūkumas lėmė ekonomikos augimo sulėtėjimą, o tai lėmė staigų pelno kritimą ir tolesnį skolininkų finansinės padėties pablogėjimą. Sumažėjo jų patikimumas, dar brango paskolos, smarkiai išaugo skolų našta. Šis ciklas per pastaruosius pusantrų metų pasikartojo keletą kartų ir galiausiai sukėlė regiono realios ekonomikos žlugimo grėsmę.

Rytų Europos šalių įsipareigojimų neįvykdymo draudimo (kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių, CDS) kaina pastarosiomis dienomis smarkiai išaugo. Draudimas Rusijai pasiekė 770 bazinių punktų arba 770 tūkstančių eurų už kiekvieną 10 milijonų eurų valstybės skolos, rašo „The Financial Times“. Šis rodiklis yra istorinis maksimumas nuo to momento, kai buvo pradėti išleisti valstybės skolų CDS, ty maždaug 10 metų.

Rusijos CDS rodiklis padidėjo 100 bazinių punktų virš 2009 m. pradžios lygio. Lenkijai apsikeitimo sandoriais šiuo metu prekiaujama 420 bazinių punktų, Čekijos – 340 punktų, Vengrijos – 580 punktų, Latvijos – 938 punktų. Ukrainos CDS pirmauja dideliu skirtumu – jų kaina yra apie 4000 punktų. Taigi, įsipareigojimų nevykdymo tikimybė šioje šalyje vertinama 40 proc.

Bendri Rusijos mokėjimai už išorės skolas (įskaitant valstybės ir įmonių) 2009 metais sieks 500 mlrd. Tačiau, Rusijos banko duomenimis, ši vertė gerokai mažesnė – tik 141 mlrd. Palyginimui, Lenkija, Vengrija, Čekija ir Ukraina kartu, FT duomenimis, turi sumokėti apie 120 mlrd.

Rusijoje kreditų bumas sutapo su stabiliu naftos kainų kilimu, kuris praėjusių metų viduryje pasiekė rekordą – 147 USD už barelį. Tačiau nesant vidaus refinansavimo sistemos, įmonės buvo priverstos daug skolintis iš užsienio. Po staigaus kainų kritimo labai sumažėjo eksporto pajamos. Prekybos balansas 2008 m. pabaigoje išliko teigiamas, tačiau tai daugiau nei kompensavo kapitalo nutekėjimas iš šalies, kuris metų pabaigoje viršijo 100 mlrd. Rusija gerokai pablogino savo, kaip patikimos skolininkės, reputaciją, išleisdama beveik 40 procentų savo aukso ir užsienio valiutos atsargų.

2009 metais šalies įmonės turės sumokėti 141 milijardą dolerių užsienio skolų, o daugumos didžiųjų korporacijų pelnas gerokai sumažėjo dėl kritusių žaliavų kainų. Bendra valstybės, korporacijų ir asmenų išorės skola 2008 m. trečiojo ketvirčio pabaigoje viršijo 540 mlrd. JAV dolerių arba apie 40% BVP.

Didelė tikimybė, kad valstybė refinansuos kai kuriuos skolininkų (pirmiausia valstybės įmonių) įsipareigojimus naudodama tarptautines atsargas, kurios šiuo metu siekia apie 385 mlrd.

Rusijos padėtį apsunkina tai, kad ji, skirtingai nei kitos Rytų Europos valstybės, turi pasikliauti tik savo jėgomis. Net jei ES norėtų teikti paramą Rusijos Federacijai, akivaizdu, kad to padaryti negalėtų dėl per didelių skolų.

Ukrainoje situacija šiek tiek panaši į Rusijos. Šalis daugiausia rėmėsi eksportu, nors pagrindinį vaidmenį jos struktūroje atliko ne nafta ir dujos, o plienas. Pasaulinės metalų kainos krito beveik tiek pat, kiek ir angliavandenilių. Be to, Ukrainos metalurgų gaminiai, smarkiai sumažėjus paklausai, negalėjo atlaikyti konkurencijos su pigesniais kiniškais gaminiais.

BVP ir pramonės gamybos mažėjimas šalyje tapo rekordiniu Europoje.

Numatytasis Rusijoje 2018 m., eksperto išvada

Vien per sausį pramonės gamybos apimtys Ukrainoje sumažėjo 34%. Bendra Ukrainos įmonių ir valstybės užsienio skola yra palyginti nedidelė – apie 40% BVP, tačiau precedento neturintis ekonomikos nuosmukis ir grivinos kurso žlugimas itin apsunkina jos grąžinimą ar refinansavimą.

Nacionalinei ekonomikai paremti Ukraina gavo 16,5 mlrd. JAV dolerių paskolą iš TVF, tačiau kol kas į šalį atkeliavo tik pirmoji dalis (4,5 mlrd.).

Ukrainos vadovybė pradėjo ieškoti alternatyvių skolintojų ir kreipėsi pagalbos į Rusiją bei kai kurias G7 šalis. Dabar respublikos įsipareigojimų nevykdymo tikimybė vertinama kaip didžiausia tarp visų Rytų Europos šalių.

Per pastaruosius kelerius metus Baltijos šalys demonstravo rekordinį ekonomikos augimo lygį. Tačiau šio proceso neigiama pusė buvo rekordinis prekybos deficitas, siekęs beveik ketvirtadalį BVP. Šis skirtumas daugiausia buvo padengtas paskolomis. Dėl to 2008 metais pirmą kartą per 15 metų sumažėjo Estijos ir Latvijos BVP, o 2009 metais kritimas galėjo siekti iki 10 procentų. Sunkiausia situacija susiklostė Latvijoje, kur vyriausybė buvo priversta nacionalizuoti didžiausią šalies banką „Parex banka“.

Baltijos šalys yra Europos Sąjungos, bet ne euro zonos narės, ir yra priverstos dirbtinai palaikyti savo nacionalinių valiutų susiejimą su euru. Šiai užduočiai atlikti Latvija gavo didžiulę 7,5 mlrd. eurų TVF paskolą, atsižvelgiant į jos ekonomikos mastą. Daugiau nei 20 procentų šios paskolos jau išleista.

Sumažėjus nacionalinės valiutos – lato – vertei, šalies įmonėms bus beveik neįmanoma sumokėti išorės skolų, siekiančių 130% nacionalinio BVP.

Lietuvoje situacija kiek geresnė – 2008 m. šalis demonstravo gerus rezultatus, nors paskutinį ketvirtį jos BVP vis dar mažėjo. Tačiau neigiamas prekybos balansas šalyje yra gerokai mažesnis nei Latvijoje ir Estijoje, kaip ir priklausomybė nuo užsienio skolintų lėšų.

Iš buvusių Rytų Europos savitarpio ekonominės pagalbos tarybos šalių skaudžiausiai krizę išgyvena Vengrija. Priešingai nei kitos regiono šalys, Vengrija jau prieš dvejus metus patyrė nuosmukį. Nepaisant visų šalies vyriausybės pastangų, forintas ir toliau krenta, o pramonės gamyba toliau mažėja. Valstybės skola siekia 70 % BVP, o bendra išorės skola siekia daugiau nei 90 %.

Ekonomikai paremti šalis gavo 15 milijardų dolerių paskolą iš TVF, tačiau jei ekonomika greitai nepagerės, Vengrijai reikės papildomo skolinimosi iš išorės. Vengrai tikisi prisijungti prie euro zonos 2012 m., tačiau dabartinė ekonominė aplinka tokiems planams nėra palanki.

Kalbant apie Lenkiją ir Čekiją, ekonomikos augimo lėtėjimas ten prasidėjo kiek vėliau, o kol kas investuotojai mano, kad situacija šių šalių ekonomikose yra gana stabili. Neatsitiktinai draudimas nuo įsipareigojimų nevykdymo yra pigiausias tarp visų regiono valstybių.

Tuo tarpu Rytų Europos krizė sudavė rimtą smūgį Vakarų Europos ekonomikai ir bankų sistemai. Beveik visi reikšmingi bankai Vokietijoje, Prancūzijoje, Italijoje ir kitose euro zonos šalyse vienu metu investavo į ekonomikos augimą rytuose. Dabar vienas po kito skolininkai Rytų Europoje tampa nemokūs, o kartu su jais auga nelikvidaus turto kiekis Europos bankuose, jau kenčiančiuose nuo krizės JAV ir namuose.

Praėjusią savaitę „Moody's“ paskelbė, kad gali sumažinti Rytų Europos regiono rinkose esančių bankų kredito reitingus. Tai sukėlė paniką ir didžiulį sąvartyną Vokietijos, Italijos ir kitų žemyno šalių kredito įstaigų biržose.

Jei žlugs bent viena iš Rytų Europos ekonomikų ir valstybė paskelbs savo įsipareigojimų nevykdymą, tai sukels katastrofiškų pasekmių visai ES ekonomikai. Ypač sunku bus tokioms šalims kaip Austrija ar Švedija, kurių bankai į „Rytų Europos tigrų“ ekonomiką investavo iki 80% BVP.

Apskaičiuota, kad bendra Rytų Europos įsipareigojimų rizika euro zonos bankams sudaro pusantro trilijono dolerių.

Geriausias Europos brokeris

40 metų finansų rinkoje. 20 metų licencijuota JK. 0,2 taško skirtumai greitai vykdomi. 24/5 klientų aptarnavimas su asmeniniu vadybininku

Dvejetainių opcionų brokeris

Binarium profesionalias paslaugas teikia nuo 2012 m. Gaukite 100% premiją už 2000 rublių indėlį

Prieš pradėdami diskutuoti, ką šaliai reiškia nutylėjimas, pirmiausia turite suprasti, ką šis žodis reiškia.

Šis ekonominis terminas reiškia situaciją, kai skolininkas negali įvykdyti savo skolinių įsipareigojimų.

Apibūdinant, kas yra šalies numatytoji nuostata, reikėtų pažymėti, kad yra du pagrindiniai tipai:

Techninė. Tai yra tada, kai skolininkas negali laiku grąžinti skolos, tačiau po kurio laiko tokią galimybę turės. Šalyje taip vadinama situacija, kai iždo sąskaitose termino dieną nėra reikiamos sumos.
Numatytasis Rusijoje: ar turėtume to tikėtis 2018 m., ir kodėl ekspertai tai prognozuoja?

Taip buvo Rusijoje 1998 m., kai vietoj OVDP obligacijų, kurių valstybė negalėjo grąžinti, buvo išleistos kitos su kitokiu terminu. Dėl to skola buvo grąžinta, bet vėliau.
Valdovas. Iš esmės tai yra bankrotas. Esant tokiai situacijai, valstybė apskritai negali sumokėti niekam skolų ar grąžinti savo įsipareigojimų. Norint suprasti, kodėl tokio pobūdžio įsipareigojimų nevykdymas yra pavojingas, reikia paminėti, kad tokiose situacijose valstybės skolos bus reguliuojamos tarptautiniu lygmeniu, o pačioje šalyje – perkamosios galios mažėjimas, infliacija, valiutos devalvacija.

Pasekmės

Kas atsitiks po to, kai šalis nevykdo įsipareigojimų? Paprastai tai priklauso nuo jo tipo. Daugeliu atvejų techninė krizė nėra susijusi su jokiomis katastrofiškomis pasekmėmis, jei skolos bus sumokėtos po restruktūrizavimo. Priešingu atveju techninė krizė ilgainiui virsta suvereni krize, kuri yra tikra katastrofa valstybės ir jos žmonių ekonomikai.

Norėčiau plačiau pakalbėti apie tai, kodėl nutylėjimas yra baisus šaliai. Pagrindinė techninės krizės pasekmė yra potencialių investuotojų pasitikėjimo praradimas, o tai, atsižvelgiant į didelę užsienio skolą ir didelių aukso bei užsienio valiutos atsargų nebuvimą ižde, dar labiau apsunkina ekonomikos atsigavimo procesą.

Tarptautinis valiutos fondas tampa pagrindiniu kreditoriumi ir finansine parama techninės krizės ištiktai valstybei. Tačiau mainais jis kelia gana rimtus reikalavimus, įskaitant pašalpų, pensijų ir atlyginimų mažinimą viešajame sektoriuje, taip pat visų komunalinių paslaugų kainų didinimą. Šios taupymo priemonės lemia ne tik laipsnišką pažeidžiamų gyventojų sluoksnių skurdinimą, bet ir neigiamą poveikį verslui. Valstybėms, kurios neturi rimto ekonomikos augimo potencialo, techninis įsipareigojimų nevykdymas savo pasekmėmis prilygsta valstybės įsipareigojimų nevykdymui.

Kviečiame apsilankyti svetainėje

Naujienų kūrėjų enciklopedija (informacija apie naujienas, 2015 m.)

Iki enciklopedijos pradžios

Pirmąja raide
0-9 A–ZABINGDEIRZIRYKAMLMNAPIEPRSUTUFXCHShSCHEYuaš

Numatytasis 1998 m. Rusijoje: priežastys, chronologija, pasekmės

Įsipareigojimų nevykdymas (angliškai – įsipareigojimų nevykdymas) – tai paskolos gavėjo mokėjimo įsipareigojimų kredito davėjui pažeidimas, laiku neatsiskaitymas už skolinius įsipareigojimus ar kitų paskolos sutarties sąlygų nevykdymas.

Šis terminas reiškia bet kokį skolinių įsipareigojimų atsisakymą (t. y. jis yra „bankroto“ sąvokos sinonimas), tačiau paprastai vartojamas siauriau, ty centrinės valdžios ar savivaldybių valdžios institucijų atsisakymą nuo savo įsipareigojimų. skolos.

Po SSRS žlugimo 1990-aisiais Rusija patyrė beveik nuolatinius finansinius sunkumus. Todėl jai labai reikėjo užsienio paskolų, tačiau ji negalėjo patikimai garantuoti skolos aptarnavimo. Didelių išorės ir vidaus paskolų pasekmė buvo didžiulė valstybės skola. Centrinio banko duomenimis, krizės metu centrinio banko atsargos siekė 24 mlrd. JAV dolerių, įsipareigojimai nerezidentams GKO/OFZ rinkoje (valstybės trumpalaikiai įsipareigojimai/federalinės paskolos obligacijos) ir akcijų rinka – daugiau nei 36 milijardus dolerių. Bendra vyriausybės mokėjimų nerezidentams suma siekė beveik 10 mlrd. USD per metus.

Padėtį apsunkino pasaulinių žaliavų (pirmiausia naftos, dujų, metalų) kainų kritimas ir 1998 m. pavasarį Azijoje prasidėjusi pasaulinė finansų krizė. Dėl šių įvykių sumažėjo vyriausybės pajamos iš užsienio valiutos, o privatūs užsienio skolintojai tapo itin atsargūs skolindami nestabilios ekonomikos šalims.

Pasak ekspertų, susirūpinimas dėl galimo rublio devalvacijos smarkiai sustiprėjo 1998 m. liepos 3 d. po TVF vykdomojo direktoriaus Michelio Camdessuso pareiškimo, kad net jei Maskva įvykdys visus fondo reikalavimus, jo organizacija greičiausiai nebus gali suorganizuoti 15 milijardų dolerių paskolą, kurios prašė Rusija.

Liepos 9 dieną Maskvoje baigėsi derybos su TVF, dėl kurių Rusija turėjo realią galimybę per 2 metus gauti naujų paskolų už 22,6 mlrd.

Liepos 10 d., JT komisija Europai: "Rublio devalvacija yra beveik neišvengiama ir net pageidautina. Tai gali suteikti laikiną palengvėjimą Rusijos ekonomikai".

Liepos 20 d. TVF nusprendė Rusijai skirti pirmąją skubios užsienio paskolos dalį – 14 mlrd. Rublio devalvacijos grėsmė atslūgo.

Liepos 29 dieną Ekonominės analizės instituto direktorius Andrejus Illarionovas aštriai kritikavo Rusijos Federacijos centrinio banko politiką ir paragino anksti devalvuoti rublį.

Rugpjūčio 5 d. vyriausybė nusprendė staigiai – nuo 6 iki 14 mlrd. USD – padidinti Rusijos išorės skolinimosi limitą šiais metais. Tiesą sakant, toks sprendimas rodo, kad neįmanoma finansuoti biudžeto iš vidinių šaltinių.

Rugpjūčio 6 dieną Pasaulio bankas nusprendė Rusijai skirti trečią paskolą struktūriniam ekonomikos restruktūrizavimui – 1,5 mlrd. Pasaulinėje rinkoje Rusijos įsipareigojimai užsienio valiuta pasiekė minimalias vertes.

Rugpjūčio 11 dieną Rusijos vertybinių popierių kotiruotės biržose žlugo. Akcijų kainų kritimas RTS viršijo 7,5%, po to prekyba buvo sustabdyta. Visą dieną bankai aktyviai pirko valiutą, o vakare paaiškėjo, kad kai kurie didžiausi bankai sustabdė veiklą.

Rugpjūčio 12 d., smarkiai išaugusi valiutos paklausa, sustojo tarpbankinių kreditų rinka ir kilo likvidumo krizė. Bankai, kuriems reikėjo didelių sumų išankstiniams sandoriams įvykdyti, pradėjo sunkiai grąžinti paskolas. Rusijos Federacijos centrinis bankas sumažino užsienio valiutos pardavimo didžiausiems komerciniams bankams limitus, sumažindamas rublio kurso palaikymo išlaidas.

Rugpjūčio 13 dieną reitingų agentūros Moody`s ir Standard & Poor`s sumažino Rusijos ilgalaikio kredito reitingą. Įvyko finansų ministro Michailo Zadornovo ir Centrinio banko pirmininko pavaduotojo Sergejaus Aleksašenkos skubus susitikimas su didžiausių Rusijos bankų atstovais. Vyriausybė pareiškė, kad užsienio valiutų rinkos ir vyriausybės trumpalaikių obligacijų (GKO) rinkos palaikymas yra pačių bankininkų pareiga.

Rugpjūčio 15 dieną Valdajuje atostogavęs prezidentas Borisas Jelcinas nutraukė atostogas ir grįžo į Maskvą. Ministras Pirmininkas Sergejus Kirijenka susitiko su Centrinio banko, Finansų ministerijos vadovais ir specialiuoju Kremliaus atstovu tarptautinėse finansinėse organizacijose. Vyriausybės vadovas davė nurodymus parengti priemones situacijai stabilizuoti.

1998 m. rugpjūčio 17 d. vyriausybės vadovas Sergejus Kirijenka paskelbė įvedamas „priemonių rinkinį, skirtą finansų ir biudžeto politikai normalizuoti“, o tai iš tikrųjų reiškė rublio nuvertėjimą ir nuvertėjimą. 90 dienų buvo sustabdytas įsipareigojimų nerezidentams dėl paskolų, sandorių išvestinių finansinių priemonių rinkoje ir užstato sandorių vykdymas. Valstybės obligacijų pirkimas ir pardavimas nutrūko.

Kartu su mokėjimų už valstybės obligacijas sustabdymu, Rusijos Federacijos centrinis bankas pereina prie slankiojo rublio kurso valiutų koridoriaus ribose nuo 6 iki 9,5 rublio už dolerį. Rublio kursas dolerio atžvilgiu sumažėjo pusantro karto.

Tą pačią dieną bankai nustojo leisti indėlius. Gatvėse nusidriekė susirūpinusių investuotojų eilės. Rusijos Federacijos centrinis bankas padarė pareiškimą, kuriame paaiškino: „Rusijos bankų sistemos problema yra ta, kad dauguma bankų, ypač didelių, turi įsipareigojimus, išreikštus užsienio valiuta, o turtą – rubliais savo balansuose susidurs su labai didelėmis skylėmis, nepalyginamai su išankstinių įsipareigojimų apimtimi“.

Rugpjūčio 18 d. Aleksandras Livšicas atsistatydino iš prezidento administracijos vadovo pavaduotojo pareigų, sakydamas, kad „negali išgelbėti prezidento“. Tarptautinė sistema Visa Int. blokavo Imperial Bank kortelių priėmimą, o kitiems Rusijos bankams rekomendavo sustabdyti grynųjų kortelėse išdavimą. Centrinis bankas paskelbė ketinantis uždrausti bankams nustatyti skirtumą tarp užsienio valiutos pirkimo ir pardavimo kursų, viršijančių 15 proc.

Rugpjūčio 19 dieną Vyriausybė, nenurodydama priežasčių, paskelbė atidėjusi sprendimą dėl valstybės obligacijų restruktūrizavimo tvarkos. Taip pailgėjo bankų darbo laikas neapibrėžtumo sąlygomis (panaudota Franklino Roosevelto idėja - savaitės trukmės „banko atostogos“; joms pasibaigus bus nesunku atskirti mirusius bankus nuo išlikusių).

Rugpjūčio 20 dieną Centrinio banko pirmininko pavaduotojas Sergejus Aleksašenka paskelbė atsisakantis praktikos įvesti laikinąsias administracijas bankuose. Naujoji priemonė apėmė paskolų bankams suteikimą, užtikrintą blokuojant jų valdomų akcijų paketus. Sergejus Dubininas paskelbė, kad Centrinis bankas nuo šiol garantuos gyventojų indėlius visuose bankuose.

Rugpjūčio 21 d. visos Valstybės Dūmos frakcijos padarė oficialius pareiškimus dėl būtinybės atsistatydinti ministrų kabinetą. Visa Int. išsiuntė laišką visiems užsienio bankams, kuriame rekomendavo neišduoti grynųjų pinigų naudojant daugelio Rusijos bankų korteles.

Rugpjūčio 23 dieną Borisas Jelcinas pasirašė dekretą dėl Sergejaus Kirijenkos atsistatydinimo ir pavedė vyriausybės pirmininko pareigas Viktorui Černomyrdinui.

Remiantis 1998 metais Maskvos bankų sąjungos atliktais skaičiavimais, bendri Rusijos ekonomikos nuostoliai dėl rugpjūčio krizės siekė 96 mlrd. Iš jų įmonių sektorius prarado 33 milijardus dolerių, gyventojai – 19 milijardų dolerių, o tiesioginiai komercinių bankų (CB) nuostoliai siekė 45 milijardus dolerių. Kai kurie ekspertai mano, kad šie skaičiai yra neįvertinti.

Dėl devalvacijos, sumažėjusios gamybos ir mokesčių surinkimo, 1998 m. bendrasis vidaus produktas sumažėjo tris kartus – iki 150 milijardų dolerių – ir tapo mažesnis už Belgijos BVP. Rusija tapo viena didžiausių skolininkų pasaulyje.

Ar 2018 m. Rusijoje bus nutylėjimas, paskutinės tikros naujienos

Jos išorės skola padidėjo iki 220 milijardų dolerių (165 milijardų dolerių vyriausybės skola, 30 milijardų dolerių bankų skola, 25 milijardai dolerių įmonių skola). Ši suma penkis kartus viršijo visas metines iždo pajamas ir sudarė beveik 147% BVP. Atsižvelgiant į įvairių valdžios institucijų vidaus skolą valstybės tarnautojams ir įmonėms už darbo užmokestį ir valstybės užsakymus, bendra įsipareigojimų suma viršijo 300 milijardų JAV dolerių arba 200% BVP. Tuo pačiu metu, neoficialiais amerikiečių skaičiavimais, Vakaruose apsigyveno 1,2 trilijono rusiškos kilmės dolerių, o tai prilygo aštuonis kartus to meto Rusijos Federacijos bendrajam vidaus produktui.

1998 m. rugpjūtį visos Rusijos biudžeto ir pinigų sistemos atraminės struktūros žlugo iš karto. Mokesčių surinkimas nukrito iki žemiausio lygio. Infliacijos tempas paspartėjo trigubai, o tai kartu su keturis kartus devalvacija dar labiau nuvertino iždo, piliečių ir įmonių pajamas.

Nemažai Rusijos bankų negalėjo išgyventi dėl įsipareigojimų neįvykdymo. Taip Rusijos bankas panaikino licenciją „Inkombank“, kuris buvo vienas iš penkių didžiausių Rusijos bankų, tačiau per 1998 metų įsipareigojimų nevykdymą buvo paskelbtas bankrutavusiu ir banke įvestas laikinas arbitražo valdymas.

Ekspertų nuomone, teigiama 1998 metų krizės pasekmė buvo Rusijos ekonomikos konkurencingumo didėjimas. Dėl rublio devalvacijos kilo importuojamų prekių kainos namuose, o vidaus prekių kainos užsienyje krito, todėl jos galėjo užimti rinkas, kurių anksčiau negalėjo užimti. 1998 m. krizė suteikė šalies pramonei galimybę sustiprėti, atitvėrė ją nuo importo ir padidino eksporto galimybes. Taip pat pagerėjo viešoji politika dėl finansų krizės pareigūnus privertė žiūrėti atsakingiau planuojant biudžetą. Mažos įmonės suprato savo stiprybę ir pradėjo vystytis į dideles įmones.

Ekspertai teigia, kad pagrindinis 1998 metų krizės rezultatas buvo ekonomikos nukrypimas nuo žaliavų modelio ir kitų ūkio sektorių plėtra, kuriuos iki finansų krizės pakeitė importas.

Rusijos Federacijos centrinio banko pastatas

Iki enciklopedijos pradžios

Prasidėjo Rusijos nacionalinės valiutos kritimas balandžio 9 d., iškart po to, kai JAV įvedė naujų sankcijų paketą prieš stambius verslininkus iš Rusijos, Balandžio 11 d., Rusijos Federacijos centrinis bankas nustatyti euro kursą 76,85 rublių, priversdamas daugelį atšaukti vasaros išvykas į užsienį, o didelių santaupų rubliais savininkus gerokai nervindamas. Buvo metas, kai euro kursas net viršijo 80 rublių, o doleris viršijo ženklą 64 rubliai, Tai didžiausias oficialaus valiutos kurso nuosmukis per pastaruosius metus ir primena situaciją 2014 m. gruodžio – 2015 m. sausio mėn.

Ekspertai pastebėjo rusų paniką – vieni vėl puolė pirkti stambią buitinę techniką, kiti svarsto, ar laikas kaupti grikių atsargas, nes padėtis vargu ar pagerės, o nerimą keliantys asmenys grasina naujais. 1998 m. Ekonomikos mokslų daktaras Valentinas Katasonovas nuramina - nutylėjimo nebus, bet yra rimtesnių problemų, nes pinigai yra bendros valstybės gerovės rodiklis, o „mūsų analizės“ labai prastos. Apie tai ir dar daugiau jis kalbėjo interviu

Klausimas: Staigus euro, o dabar ir dolerio šuolis po sankcijų įvedimo, švelniai tariant, kėlė nerimą visiems. Kaip manote, kas tai turėjo įtakos?

Valentinas Katasonovas: Dabar sunku pasakyti, ar tai kažkokios situacijos finansų rinkose rezultatas, ar tai suplanuotas veiksmas. Jei tai suplanuotas veiksmas, tam, kad spekuliantai pajustų kokius nors rublio žlugimo rezultatus, jie turi sumažinti kursą iki 75 rublių už dolerį.

Klausimas: Kodėl 75?

Valentinas Katasonovas: Nes Centrinis bankas pagrasino, kad pasiekęs šį lygį įjungs valiutų intervencijų mechanizmą. Ir vis dėlto tai tikrai buvo kritimas, o tai rodo, kad Centrinis bankas nevykdo pagrindinės savo funkcijos, apie kurią parašyta Rusijos Federacijos Konstitucijos 75 straipsnyje – saugoti rublį ir užtikrinti jo stabilumą. Atvirai kalbant, Centrinio banko neveiklumas stebina. Net ir esant dabartiniam kritimui, jau yra „pralaimėtojų“, jau yra naudos gavėjų, yra net įmonių, kurios atsiduria keblioje situacijoje, iki įsipareigojimų neįvykdymo ar net įsipareigojimų neįvykdymo būsenos, todėl tokie svyravimai labai skaudžiai paliečia ekonomiką ir žmones. .

Klausimas: Taigi žmonės nerimauja, kad vėl atsidursime 1998 m. situacijoje – ar taip gali nutikti artimiausiu metu?

Valentinas Katasonovas: Valstybė negali įsipareigojimų nevykdyti, nes šiandien turime gana kuklią valstybės skolą. Todėl scenarijus 1998 m daugiau nepasikartos, bet 2014 m. gruodžio mėn gal metus. Jei būčiau valiutos spekulianto vietoje, tada, žinoma, sakyčiau: „Atėjo laikas, laikas panikuoti“.

Centrinis bankas vis dar sako savo mantrą: „Valiutos kursas svyruoja, mes nesikišime“. Valdžia nesiruošia įvesti jokių tarpvalstybinių sandorių apribojimų, jiems tai yra maištas – puolimas prieš Vašingtono konsensuso dogmas.

Visi šie žmonės yra savo vietose, ankstesnės griūties autoriai - Nabiullina yra vietoje, Aleksejus Kudrinas vis dar vadovauja Maskvos biržos, kur visa tai vyksta, stebėtojų tarybai. O tada D.Trumpas mums grasina ne tik sankcijomis, bet ir kažkuo baisesniu, rimtesniu. Kodėl nepažaidus rublio žlugimo metu? O kai pasieks 75 rublius už dolerį, bus per vėlu, bus toks stiprus griūtis, kad Centrinis bankas su savo užsienio valiutos intervencijomis negalės sulėtinti tempo arba tada turės išleisti dešimtis milijardų dolerių.

Klausimas: Kiek gali nukristi rublis, kai kurie ekonomistai prognozuoja 200 ar net 300 rublių už dolerį, ar taip gali nutikti?

Valentinas Katasonovas: Viskas įmanoma. Apskritai, ne apie tai reikia galvoti dabar, o apie tai, kad dabartinė pinigų sistema iš principo yra ydinga, mums yra duodami tokie signalai - „vaikinai, susivok. !” Ar įmanoma su tokia pinigų sistema sukurti kažkokią ekonomiką? Ar įmanoma žmonėms užtikrinti bent pragyvenimui reikalingą atlyginimą?

Natūralu, kad pinigų sistemą reikia keisti, nes ji ydinga. Bet norint pakeisti pinigų sistemą, būtina keisti už tai atsakingą vyriausybę. Šie žmonės turėtų ne tik išvykti, bet ir būti patraukti baudžiamojon atsakomybėn už tai, ką padarė ekonomikai. Kadangi 2014 m. Centrinis bankas paskelbė apie laisvą rublio judėjimą, tai yra šiurkštus Rusijos Federacijos Konstitucijos pažeidimas, 75 straipsniai. Vyriausybė yra atsakinga už pinigų politikos kūrimą ir įgyvendinimą, taip pat Valstybės Dūma. Jų neveikimas padaro šaliai siaubingą žalą.

Klausimas: Bet ar tai grynai vidinė problema, ar globalių procesų, kapitalizmo krizės atspindys?

Valentinas Katasonovas: Kaip tai nėra pasaulio procesų atspindys? Šaltasis karas baigėsi, Rusija pralaimėjo karą ir gavo neoficialų pusiau kolonijos statusą. Išorinį valdymą vykdo pinigų savininkai. Rusijoje jie paskyrė savo administratorius – kompradorų pareigūnus tiek įstatymų leidžiamojoje, tiek vykdomojoje valdžioje. Ir jie veikia aiškiai atsižvelgdami į gimtosios šalies interesus. Ir čia ne klausimas, ar rublis kris toliau, o ar mes išvis egzistuosime šiame pasaulyje. Pinigai šiuo atveju yra tiesiog savotiškas indikatorius to, kas su mumis vyksta.

Klausimas: Na, taip, kol kas žmonėms labiau rūpi, ar jau verta pirkti grikius?

Valentinas Katasonovas: Viskas yra orveliška – net jei galėtume pagerinti žmonių gerovę, to nepadarysime. Prisiminkite, kaip ten samprotavo valdžia – visiems reikia išlaikyti minimalų pragyvenimo lygį, visi turėtų galvoti tik apie išgyvenimą, nes jei žmonės turės galimybę turėti laisvo laiko, jie pradės apie tai galvoti. O jei pradės galvoti, vadinasi, galia nusilps. Todėl dabar žmonės diskutuoja apie grikių klausimą, kai reikia daugiau galvoti.

Rusijos gyventojai jau ketvirtus metus jaučia 2014 m. pabaigoje kilusios finansinės krizės pasekmes, kai rublis smarkiai nuvertėjo per pusę, dėl ko pabrango visos prekės, įskaitant įrangą, automobilius ir drabužius. , padvigubėjo ir dar didesnis. Be to, nuo to laiko JAV ir Europos vyriausybės Rusijos Federacijai įvedė daug įvairių sankcijų, kurios taip pat labai paveikė visų rusų finansinę gerovę. Situacija kasdien blogėja, dėl to „Sberbank“ paskelbė apie būsimą įsipareigojimų nevykdymą Rusijoje, komentuodamas garsaus Amerikos banko pareiškimą.

Didžiausias JAV bankas „Bank of America“ šią savaitę paskelbė, kad besivystančias pasaulio šalis netrukus užgrius ekonominė katastrofa, kuri savo stiprumu prilygs 1997 metų krizei, dėl kurios buvo nevykdomas 2010 m. Rusija 1998 m., tai yra, piniginės Rusijos lėšos tiesiog tapo bevertės. Savo ataskaitoje banko analitikai teigė, kad situacija Rusijos rinkoje artimiausiu metu dar pablogės.

Ekspertai nieko nenurodo kaip įrodymo, tačiau teigia, kad būsimą krizę Rusijoje ir daugelyje kitų pasaulio šalių tame pačiame regione liudija panaši rinkos dinamika, tai yra, visi įvykiai tiesiog kartojasi. Germanas Grefas, tai yra „Sberbank“ vadovas, nusprendė pasisakyti šiuo klausimu. Jis pažymėjo, kad jis asmeniškai nemato priežasčių, dėl kurių ateityje nutylėtų pasaulinėje arenoje, o tai reiškia, kad to nereikėtų tikėtis Rusijos teritorijoje.

Jei „Sberbank“, tai yra didžiausio Rusijos Federacijos banko, valdybos pirmininkas teisus, tai visų rusų pinigai nenuvertės ir nesudegs. Lygiai tokios pačios nuomonės laikosi ir Kremlius, kuriame pažymima, kad panikai nėra pagrindo, o dėl Amerikos banko ataskaitos negalima kelti jokių klausimų, nes ją sudarę žmonės nepateikia jokių konkrečių įrodymų. Tačiau daugelis rusų mano, kad įsipareigojimų nevykdymas šalyje vis tiek įvyks, tačiau bankams ir vyriausybei tai pripažinti pavojinga.

Jei bankas pripažins būsimą įsipareigojimų neįvykdymą šalyje, tada visi jo indėlininkai pradės labai greitai išimti savo lėšas iš kokios nors „sistemos“. Jei taip atsitiks mažiems ir vidutiniams bankams, tada su 99% tikimybe jie bankrutuos, nes visi pinigai visada „apyvartoje“, kad padidintų pelningumą. Dideli bankai įeis į didelį minusą, bet dėl savo finansinės pagalvės galės išsilaikyti. Taigi, bankų neįvykdymo grėsmė Rusijoje, Bank of America teigimu, tikrai egzistuoja. Galime tik tikėti, kad rusų pinigai artimiausiais metais ar niekada nebedegs.

Nepaisant linksmų Rusijos vyriausybės pareiškimų apie ekonomikos augimą, daugelis ekonomistų teigia, kad iš tikrųjų šalyje ne viskas gerai. Be to, galime kalbėti apie nestabilumą. Jo priežastys – ribojančios priemonės, tai yra JAV ir Europos šalių sankcijos. Ši situacija tampa viena iš pagrindinių priežasčių, verčiančių kai kuriuos ekspertus manyti, kad naujas nutylėjimas Rusijoje yra įmanomas. Šiuo atveju kalbame arba apie 2018 metų pabaigą, arba apie 2019 m.

Kas paprastai yra numatytasis Rusijai? Pavyzdžiui, valstybės biudžete neužtenka pinigų valdžios reikmėms. Siekdama užpildyti biudžeto deficitą, šalies valdžia dėl paskolų kreipiasi į išorės kreditorius – kitas valstybes. Kai šalis negali grąžinti savo išorės skolos su palūkanomis, šalis nevykdo įsipareigojimų.

Įsipareigojimų nevykdymo pasekmės – nacionalinės valiutos nuvertėjimas, t.y. valstybės valiutos vertės sumažėjimas pasaulio valiutos atžvilgiu. Gautinų sumų padidėjimas, krizė šalies viduje dėl vėluojančių atlyginimų, pensijų ir kt. Didžiųjų įmonių akcijos praranda savo vertę. Nacionalinės valiutos nominalas – tai piniginio vieneto nacionalinės vertės pakeitimas, siekiant jį stabilizuoti.

Būtinos sąlygos 1988 m

Prieš kalbant apie blogiausio scenarijaus pasikartojimo galimybę, patartina prisiminti, kas ir kaip atsitiko 90-aisiais. Rezultatas buvo 1998 m. Tada gana ilgą laiką Rusija gyveno ekonominės krizės sąlygomis. Situaciją apsunkino staigus naftos kainų kritimas.

1998 m. įsipareigojimų nevykdymas Rusijoje yra trumpas: iki 1988 m. rugpjūčio vidurio padėtis pasiekė kraštutinį tašką, o 17 d. Rusijos vyriausybė ir Centrinis bankas nusprendė atsisakyti mokėti už skolinius įsipareigojimus, vyriausybės trumpalaikes obligacijas (GKO). taip pat federalinės paskolos obligacijos.

Spekuliacija

Jei įvertintume vyriausybės ir Centrinio banko veiksmus to įvykio išvakarėse, galėtume padaryti išvadą, kad pagrindinė jų užduotis buvo dirbtinai priversti šalį į defoltą. GKO palūkanų normos išaugo tiek, kad spekuliantai padidino savo turtą beveik per kelias dienas. Šių obligacijų pajamingumas siekė 60 proc. Tie, kurie nusipirko obligacijas nominalia verte, jas pardavė po trumpo laiko, gaudami didelį pelną.
Dėl to didžioji dalis pinigų vidaus rinkoje ir beveik visos Vakarų paskolų apimtys buvo išleistos mokėjimams už valstybės obligacijas. Tikrasis Rusijos ekonomikos sektorius nieko negavo. Paaiškėjo, kad jis šiek tiek panašus į MMM akcijas. Tai yra, valstybės lygiu buvo įprasta piramidė. Skirtumas tas, kad pagal MMM paaiškėjo, kad bankrutavo tie, kurie akcijas pirko paskutinį kartą. Šiuo atveju jų vaidmenį atliko valstybė.

Artėjimo prie įsipareigojimų neįvykdymo procesas suaktyvėjo 1998 m. sausio 1 d. Nuo šios dienos visi apribojimai neleidžia... Nerezidentai, užsidirbę pinigų perparduodami GKO akcijas, pinigus iš šalies ištraukė be vargo. Rublis nuvertėjo.

Maža to, krito naftos kainos, kurią pardavusi Rusijos Federacija didžiąja dalimi aprūpino biudžetą užsienio valiuta (žr. Kaip sumažinti? Eksperto atsakymas)

Rugpjūčio mėnesį valdžia nebeturėjo lėšų grąžinti „ne masto“ pridėtinę vertę turinčių valstybės obligacijų. Įvyko techninis gedimas. Rublio nebegalėjo laikyti norimame koridoriuje. Nacionalinė valiuta žlugo. Jei rugpjūčio pirmoje pusėje kaina buvo 6 rubliai, tai paskutinėmis gruodžio dienomis – 21 rublis.

Ar 2018 m. ar 2019 m. galimas nutylėjimas? Pagal prognozę, paskelbtą prieš kelis mėnesius žurnale „ProviComment“, kitam žlugimui reikia tam tikrų įvykių grandinės:

Viena iš sąlygų – naftos kainų kritimas žemiau 35 USD už barelį („Brent“ markė).
Kitas komponentas – sankcijos, kurios užtikrins, kad Rusijai bus uždrausta atsiskaityti doleriais ir eurais.
Trečia, sankcijų Rusijos Federacijai įvedimas, turto ir aukso bei užsienio valiutos atsargų įšaldymas.

Bet tai nebus numatytasis. Kalbame apie rimtą ekonominę krizę. Net jei Rusija atsisakys vykdyti savo įsipareigojimus dėl užsienio skolos, nieko rimto nenutiks. Šiuo metu ši skola yra gana nereikšminga. Be to, jis beveik visiškai sutampa .

Palyginus 1988 ir 2018 metų sąlygas, matyti tik viena – dabar situacija yra visiškai kitokia. Žinoma, galime manyti, kad naftos kainos kris, tačiau JAV pastangos, sankcijų Iranui įvedimas ir kiti naftos kainą įtakojantys įvykiai sudaro sąlygas jos augimui. Bet jo gali ir nebūti. Tada galimi kai kurie kainos svyravimai tarp 75 ir 80 dolerių už barelį. Ekstremaliais atvejais kaina gali nukristi, tačiau tikimybė pasiekti 35 USD ar net mažesnę yra per maža.

„Drakoniškų“ sankcijų Rusijai įvedimas taip pat mažai tikėtinas. Be to, šalis jau keletą metų gyvena pagal sankcijas. Per šį laiką buvo rasta būdų, kaip apeiti praktiškai bet kokius apribojimus. Sankcijų reikšmė mažėja ir dėl pasikeitusios situacijos pasaulyje.

Ar Rusijoje bus nutylėjimas? Kartkartėmis pasirodo apokaliptinės prognozės. Vieną iš jų pagamino Bank of America. Jo analitikai tikisi, kad pasikartos tai, kas atsitiko 1998 m. Beje, tuometinis Rusijos nutylėjimas tapo įmanomas ne tik dėl vidinių priežasčių. Naftos kainų kritimas ir Azijos ekonomikų perkaitimas buvo postūmis, prisidėjęs prie Rusijos krizės.

Pasak amerikiečių analitikų, įvykiai vystosi pagal tą patį scenarijų. Besivystančių šalių rinkos pradeda griūti dėl jas spaudžiančio dolerio. Aukštųjų technologijų įmonių akcijos brangsta.

Rosselis Clarkas iš „Horseman Capital Management“ taip pat išreiškė nuomonę dėl 2018 m. Rusijoje galimo įsipareigojimų nevykdymo. Nobelio premijos laureatas Paulas Krugmanas taip pat palygino 1998-uosius su 2018-aisiais. Savo mintis išsakė ir pasaulyje žinomas spekuliantas . Beje, šis milijardierius artėjančią įvykių raidą matė tamsesne versija. Jo teigimu, iškils grėsmė net Europos Sąjungos egzistavimui.

Kalbant apie Rusijos būrėjus, verslininko Jevgenijaus Čičvarkino prognozėmis, Rusijos ekonomikos žlugimas įvyks daugiausiai po pusantrų metų. Tuo pačiu metu dolerio kaina kils iki 90 rublių ir daugiau.

Kitas Rusijos verslininkas Dmitrijus Potapenka įsitikinęs, kad Rusijos ekonomika gali išsilaikyti iki trejų metų.

Kalbant apie Ekonominės plėtros ministerijos pareigūnus, jų prognozėmis kitais metais dolerio kursas šiek tiek viršys 53 rublius. Iki 2024 m. jis padidės iki 68 rublių. Kartu ne sankcijos nulemia Rusijos nacionalinę valiutą, o dolerio stiprinimas besivystančių šalių valiutų atžvilgiu.

Kalbant apie naftą, kuri vis dar yra vienas pagrindinių Rusijos aukso ir užsienio valiutos atsargų papildymo komponentų, Ekonominės plėtros ministerija įsitikinusi, kad ji atpigs. 2024 metais barelio kaina sieks tik 55 USD.

Kitų Rusijos analitikų prognozėse taip pat paprastai nenumatytas įsipareigojimų nevykdymas. Jie pripažįsta krizių reiškinių atsiradimo galimybę. Rublio susilpnėjimas gali būti įmanomas ir dėl naujų sankcijų, kurias JAV gali priimti Rusijai.

Tačiau, kaip rodo istoriniai įvykiai, ne visos prognozės išsipildo. Pavyzdžiui, niekas negalėjo numatyti naftos kainų kilimo iki 145 USD už barelį. Įvykiai, kurių tiesiog niekas nenumato, gali numušti naftos kainas arba, priešingai, išprovokuoti staigų naftos kainų kilimą.
Palyginti neseniai pasaulinė rinka patyrė tikrą naftos kainų kritimą, kai jos priartėjo prie 25 dolerių už barelį ribos. Tai yra, Rusijoje atsirado viena iš įsipareigojimų neįvykdymo sąlygų. Bet tai neįvyko. Kalbant apie aukštą Rusijos vertybinių popierių pajamingumą, jis vis dar išlieka protingose ribose.

Kita priežastis, kuri kartu su kitomis gali užtikrinti įsipareigojimų nevykdymą, yra išorės skolos aptarnavimas, kuris šiuo metu taip pat nekelia rimto pavojaus (Sužinokite ir apie). Žinoma, JAV gali įvesti sankcijas ir šiai valstybės skolai. Tačiau, kaip jau minėta, jis beveik visiškai padengtas aukso ir užsienio valiutos atsargomis. Kalbant apie sankcijas šiems rezervams, centrinis bankas 2018 metais atsikratė beveik visų Amerikos vertybinių popierių. Vašingtonui toli gražu nelengva paveikti kitas šalis, turinčias savų interesų Rusijoje.

Dabartinė situacija ekonomikoje verčia visus valstybės piliečius susimąstyti, ar Rusijoje nebus nutylėjimo. Naftos kainų kritimas pasaulinėje rinkoje, realus prekių pabrangimas šalies viduje, Vakarų šalių sankcijos ir karinio konflikto paaštrėjimas. Visa tai kelia nerimą paprastam žmogui ir yra neatidėliotina darbotvarkė. Nuo pasirinkto politinio kurso priklauso, ar pasikartos 1998-ieji ir ar šalis susidurs su nutylėjimu.

kas tai yra

Paprastais žodžiais tariant, įsipareigojimų nevykdymas yra nesugebėjimas sumokėti skolų. Pats žodis „numatytasis“ yra pasiskolintas. Išvertus iš anglų kalbos tai reiškia „įsipareigojimų nevykdymas“. Kaip ekonominį reiškinį „įsipareigojimų nevykdymas“ taip pat gali būti vadinamas „bankrotu“, nesugebėjimu sumokėti skolos ar jos palūkanų. Tik žodis „bankrutavęs“ dažniau vartojamas kalbant apie paskolos gavėją, fizinį ar juridinį asmenį, o „neįvykdymas“ – apie valstybę.

Numatytųjų tipų tipai

Numatytasis gali būti dviejų tipų. Pilnas arba techninis. Visiško įsipareigojimų nevykdymo atveju šalis pripažįstama nemokia, kad sumokėtų visas skolas ir įsipareigojimus. Tai veda prie nuosmukio visose gyvenimo srityse ir nacionalinės valiutos nuvertėjimo. Tarptautinis valiutos fondas gali išspręsti problemą ir padėti tokiai valstybei.

Antroji numatytoji parinktis yra labiausiai paplitusi ir mažiau pavojinga. Techninis įsipareigojimų nevykdymas skelbiamas esant laikiniems sunkumams apmokėti skolas ir įsipareigojimus. Techninių įsipareigojimų nevykdymo atveju šalis turi galimybę artimiausiu metu atkurti rezervus ir sumokėti skolas parduodant, pavyzdžiui, valstybės turtą ir įmones.

Šalis, pažeidžianti finansinę pusę užtikrinančias sutarties sąlygas ir vėluojanti arba sustabdžiusi mokėjimus, paskelbiama techniniu įsipareigojimų nevykdymu. Kas tai yra, galima paprastais žodžiais paaiškinti pasinaudojant Ukrainos pavyzdžiu. 2016 metų pradžioje nesumokėjus skolų Rusijai Ukrainoje buvo paskelbtas techninis įsipareigojimų neįvykdymas.

Prielaidos nutylėjimui

Ekonomikos vadovėliuose nurodoma keletas veiksnių, lemiančių tokią situaciją. Palyginus juos su realia padėtimi šalyje, galime daryti išvadą, ar Rusijoje galimas įsipareigojimų nevykdymas.

Pajamos neatitinka planuotų. Pavyzdžiui, Rusijos 2015 metų biudžetas buvo skaičiuojamas esant aukštoms naftos kainoms, kai kaina krito, sumažėjo ir pajamos. Atitinkamai, į biudžetą neužteko pinigų, teko apkarpyti planuotas išlaidas. Jei vyriausybė nebūtų reagavusi į naftos kainų pokyčius, šalis būtų susidūrusi su įsipareigojimų nevykdymu.
Pajamų mažėjimas dėl mokesčių nemokėjimo ir sumažėjusių eksportuojamų prekių kainų.
Ekonominė krizė;
Politiniai sukrėtimai ir staigūs politinio kurso pokyčiai (pavyzdžiui, anksčiau sudarytų sutarčių nutraukimas ar socialinės politikos pokyčiai ir įsipareigojimų nevykdymas).
Force majeure.

Ar bus nutylėjimas?

Gyventojų pragyvenimo lygis krito, tai matyti visose srityse. Ekonomikos krizė taip pat skaudžiai paveikė piliečius ir verslą. Remiantis statistika, daug rusų neteko darbo dėl gamybos pajėgumų mažinimo, sankcijų ir kai kurių įmonių bankroto. Ruso pajamos 2015 m. sumažėjo, o infliacija padidėjo. Rublio kursas dolerio ir euro atžvilgiu nuolat mažėja. Paprasti žmonės ėmė prognozuoti nutylėjimą Rusijoje.

Ekspertų nuomonė šiuo klausimu yra prieštaringa. Tačiau dauguma jų laikosi teigiamo scenarijaus. Jei Rusijai gresia nutylėjimas, tai tik techninis. Teisingas mūsų valdžios kursas apsaugo mus nuo bankroto.

Aukso ir užsienio valiutos atsargos

Šiandien aukso atsargos viršija užsienio skolos dydį, o tai leidžia išvengti dar didesnio rublio kritimo. Kol aukso ir užsienio valiutos atsargų dydis bei BVP lygis viršija šalies skolų ir mokėjimo įsipareigojimų dydį, įsipareigojimų nevykdymas yra neįmanomas. Šiuo metu Centrinis bankas gali grąžinti bet kokią Rusijos skolą. Ateityje, jei Rusija nenutols nuo žaliavų ekonomikos, o naftos kaina toliau kris arba išliks žemiausiame lygyje, tai sukels viešųjų lėšų trūkumą.

Todėl beveik šimtu procentų užtikrintai į klausimą, ar 2016 m. Rusijoje bus įsipareigojimų nevykdymo, galima atsakyti: „Ne“.

Jei ne pagal nutylėjimą, tai kas?

Remiantis tyrimais ir ekspertų prognozėmis, ekonominė situacija Rusijoje gali pradėti stabilizuotis tik iki metų pabaigos. Ekonomikos nuosmukis pirmiausia siejamas su mokėjimų didėjimu viešojo sektoriaus sektoriams (mokytojams, gydytojams, kultūros darbuotojams). 2016 metų biudžete tam yra numatytas 1 trilijonas rublių, tai yra 35% visų išlaidų.

Prognozuojama, kad tarifai taip pat padidės daugiau nei 1,5 karto. Kai kurių paslaugų kainos jau pakilo ir, deja, didės ir toliau.

Specialistai prognozuoja spartų savivaldybių ir regionų skolų augimą, galintį lemti jų bankrotą.

Mažėjant regionų pajamų mokesčio įmokoms į valstybės biudžetą, biudžeto deficitas nuolat didės. Kad to išvengtų, vyriausybė turės vėl mažinti išlaidas.

Prielaidos nutylėjimui. Sankcijos

Centrinio banko analitikai ir finansų ekspertai teigiamų prognozių apie šalies ekonominę situaciją ateinantiems metams neteikia. Sankcijos ir esama geopolitinė situacija dažnai įvardijamos kaip pagrindinė priežastis.

Dėl įvestų ekonominių sankcijų Rusijos bankams trūksta valstybės biudžeto lėšų, jie negali bendradarbiauti su Europos finansinėmis institucijomis. Tarptautinis verslas tapo neįmanomas, bendradarbiavimas su Vakarų finansinėmis institucijomis arba nutrauktas, arba sustabdytas.

Norint ištaisyti situaciją, Azijos finansų rinką būtina atverti Rusijos bankų sektoriui. Matome, kad vyksta aktyvus rinkos politikos darbas.

Jei Rusijoje įvyktų įsipareigojimų nevykdymas, tai žymiai sumažins aukso ir užsienio valiutos atsargas. Atitinkamai mūsų šalies verslininkams bus taikomos griežtos skolinimo sąlygos. Todėl kuo daugiau rezervų Centrinis bankas turės, tuo daugiau paskolų jis galės išduoti ir tuo švelnesnės bus jų teikimo sąlygos.

Kas nutinka po nutylėjimo?

Jei šalyje įvyks nutylėjimas, pirmiausia nukentės jos įvaizdis. Dėl to visi pasaulio reitingai pradeda mažėti, o tai lemia investicijų į valstybės ekonomiką mažėjimą. Valstybės kursas krenta, o ir visi rodikliai biržoje krenta. Likusios šalys nustoja bendradarbiauti ir sudaryti sutartis bei sutartis. Vyksta darbo jėgos nutekėjimas į kitas šalis.

Skolos, kurias turėjo valstybė, gali būti nurašytos arba restruktūrizuojamos (mažinamos palūkanos arba pratęsiami mokėjimo terminai). Kartais kai kurioms šalims atleidžiama didelė jų skolų dalis.

Valstybė mažina viešojo sektoriaus darbuotojų atlyginimų lygį, vilkina išmokų mokėjimą, deda visas pastangas, kad biudžete būtų sutaupyta lėšų vidaus ir išorės skoloms padengti. Žinoma, tai neigiamai veikia ne tik pragyvenimo lygį, bet ir piliečių nuotaiką.

Paprastai visiško įsipareigojimų nevykdymo atveju įvyksta devalvacija. Tai yra valiutos vertės žlugimas, palyginti su kitomis pasaulio valiutomis, o tai lemia pinigų nuvertėjimą. Pavyzdys yra Rusijos nutylėjimas 1998 m.

Teigiama įsipareigojimų neįvykdymo pusė

Kartu su neigiamomis pasekmėmis įsipareigojimų nevykdymas turi besąlygiškų pranašumų.

Pirma, skolų nurašymas ar jų grąžinimo atidėjimas leidžia sustiprinti šalies ekonomiką ir padaryti ją stabilesnę. Kai kurios šalys, bijodamos išvis negauti pinigų, nurašo didžiąją dalį šalies skolos arba nuima palūkanas.

Antra, po įsipareigojimų nevykdymo jos pačios gamyba nustatoma didėjant vidaus konkurencijai. Pradeda vystytis anksčiau nepanaudoti ištekliai ar pramonės šakos.

Atsiranda galimybė atstatyti ekonomikos kursą, padaryti ją nepriklausomą nuo importo.

Grįžkite prie stabilaus valiutos kurso (pavyzdžiui, po devalvacijos).

Ir nors įsipareigojimų nevykdymas daro itin neigiamą poveikį piliečiams ir valstybės pozicijai pasaulyje, ateityje tai gali turėti teigiamos įtakos šalies raidai.

1998 m. numatytasis

Paskutinis įsipareigojimų nevykdymas Rusijoje įvyko 1998 metais dėl SSRS žlugimo. Ekonomikos krizė ir finansiniai sunkumai lėmė didžiulius skolinimus ir augančią valstybės skolą. 1998 metais Rusijos nacionalinė skola sudarė 50% BVP.

Kartu ėmė smarkiai mažėti naftos, dujų ir metalų kainos. Tai dar labiau sukrėtė ištekliais pagrįstą Rusijos ekonomiką. O lemiamu veiksniu tapo neteisingai pasirinktas šalies vadovybės ir Centrinio banko politinis kursas.

Šaliai išgyvenus įsipareigojimų nevykdymo laikotarpį, BVP lygis kasmet didėjo. Valstybės skola mažėjo. Kartu su Rusijos vystymusi stiprėjo jos ekonominė padėtis. 1999 metais pasikeitus valdžiai, mūsų šalies reitingai pasaulyje pradėjo kilti.

1998 m. įsipareigojimų nevykdymo pasekmės

Įsipareigojimų nevykdymas Rusijoje buvo paskelbtas 1998 m. rugpjūčio 17 d. Vyriausybė nevykdė įsipareigojimų išorės skoloms, devalvavo rublį ir sustabdė mokėjimus už daugelį įsipareigojimų, pavyzdžiui, mokėjimus už federalinių paskolų obligacijas.

Dėl įsipareigojimų nevykdymo rublio kursas sumažėjo keturis kartus. Iki 1998 m. rugpjūčio mėn. 1 doleris buvo vertas 6 rublių, po nutylėjimo tapo lygus 24 rubliams.

Pasak ekspertų, bankų sistema prarado 100-150 milijardų rublių. Dėl konsoliduoto biudžeto pajamų trūkumo neteko mažiausiai 50 mlrd.

Žinoma, labai nukentėjo gyventojų gyvenimo lygis. Pajamos sumažėjo, oficialiais duomenimis, daugiau nei 30 proc. Šalyje buvo nuosmukis.

BVP sumažėjo daugiau nei 10 proc., o investicijos – 17 proc.

Pasaulio praktika

Po Rusijos įsipareigojimų nevykdymo 1998 m. Argentina 2001 m. patyrė nuosmukį. Tuo metu tai buvo didžiausias įsipareigojimų nevykdymas pasaulyje. Šalį ištiko ekonominė krizė, žmonės streikavo, nuolat išeidavo į gatves. Argentinos skolos augo, įmonės paskelbė bankrotą, o vyriausybė kelis kartus keitė savo sudėtį.

2015 m. vasarą ekspertai pripažino Graikijos įsipareigojimų nevykdymą. Šalis tiesiog neturėjo pinigų grąžinti TVF paskolai. Valdžia oficialiai nepripažino įsipareigojimų nevykdymo, o po ilgų derybų Graikijos skolos buvo restruktūrizuotos.

Rusijos istorijoje 1918 metais naujoji valdžia atsisakė mokėti carinės Rusijos skolas kreditoriams. Naujos vyriausybės atsisakymas apmokėti ankstesnės vyriausybės sąskaitas taip pat vadinamas įsipareigojimų nevykdymu. Jau XXI amžiuje buvo pripažintos ir iš dalies apmokėtos karalių paimtos skolos.

Apibendrinant

Ekspertų ir analitikų (ne tik Rusijos) nuomonė sutinka, kad iki 2016 metų pabaigos ekonominė padėtis šalyje pradės stabilizuotis. Tikimasi, kad vyriausybė netgi paskelbs apie BVP augimą ir mažesnę infliaciją.

Kad ir kaip neigiamai sankcijos ir pasaulinė ekonomikos krizė paveiktų Rusijos poziciją, visada yra ir kita medalio pusė. Importo pakeitimo programa veikia, stiprina ekonomiką. Nutolimas nuo žaliavų bazės ekonomikoje leis tapti mažiau priklausomiems nuo žaliavų kainų svyravimų. Didžiulės pinigų injekcijos į Krymą taip pat turėtų duoti vaisių.